Mientras que el 44% de los encuestados por BofA Merrill Lynch considera que los mercados emergentes globales ofrecen actualmente las peores ganancias corporativas -el nivel más bajo registrado-, Rusia acapara cada vez más la atención de los gestores.
"Con el apoyo de una serie de señales de compra en las últimas semanas, la 'Gran Rotación' está en plena vigencia" indicó Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de BofA Merrill Lynch Global Research. Sobre todo, si se toma en cuenta que la postura hacia los bonos es cada vez más negativa entre los gestores consultados. Un 55% están disminuyendo su peso en la renta fija y han levantado sus tenencias de efectivo en un 4,6%, el nivel más alto en un año.
"Nuestra visión positiva de la renta variable podría reforzarse aún más si la pérdida de la fe en la historia de crecimiento de China resulta ser exagerado”, indicó Hartnett. El 65% de los encuestados ve un debilitamiento de la economía del país en el próximo año, en comparación con una mayoría similar que anticipaba un PIB chino más fuerte en diciembre de 2012. La posibilidad de un "fuerte aterrizaje" de China es considerado actualmente por parte de los gestores de fondos como uno de los riesgos más importantes. El 56% de los encuestados, apunta a ese riesgo como principal temor, en comparación con un tercio que así lo creía hace un mes.
Especialmente positivos sobre Japón
Los inversores se muestran convencidos de que los países desarrollados crecerán, especialmente en el caso de Estados Unidos y Japón, lo que se refleja en su apetito por la renta variable. La mayoría de los gestores están apostando fuerte por la renta variable, registrando nueve puntos de diferencia respecto a mayo, un 52%. La confianza en Estados Unidos es también evidente, un 83% favorece al dólar frente a otras monedas, la lectura más alta de la encuesta registrada hasta ahora.
En cuanto a Japón, la valoración del riesgo de la política de reactivación "Abenomics" ha disminuido considerablemente este mes. Los inversores creen que el país ofrece el mejor panorama de ganancias corporativas. Los gestores de fondos regionales encuestados esperan que las empresas logren un crecimiento de dos dígitos en los próximos años.
En la encuesta participaron 238 gestores, con 643.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Un total de 121, gestionando 268.000 millones, participaron en la encuesta regional, conducida por BofA Merrill Lynch con el apoyo de la firma de investigación y análisis TNS.
