Hace 16 años, cuando empezó a funcionar el sistema previsional mexicano, las Afores solo podían invertir en instrumentos gubernamentales y en algunas divisas. Esto ha cambiado en los últimos años, al incluir otro tipo de inversiones como la renta variable, los estructurados, etc. Así, sólo faltaba el sexto instrumento: la inversión en materias primas como el oro y la plata.
Este punto se consiguió a mediados del año pasado, cuando entró en vigor la normatividad para que las sociedades de inversión de las Afores (Siefores) pudiesen invertir en derivados. Las disposiciones de Banxico permiten a las Afores realizar operaciones con derivados, como son a futuro, de opción o contratos de intercambio (Swaps), sobre subyacentes.
Tras poco menos de un año desde la normativa, sólo Afore Banamex, la segunda administradora más grande del Sistema de Ahorro para el Retiro, es la única que cuenta con la certificación necesaria para operar mercancías, mientras que el resto de las administradoras se encuentran en proceso de autorización. Afore Banamex opera alrededor de 339.514 millones de pesos, y hasta el cierre de febrero invirtió 51,78% de estos recursos en valores gubernamentales; 15,89% en renta variable extranjera; 13,90% en deuda privada nacional; 10,53% en renta variable local; 5,38% lo operó en instrumentos estructurados y 2,53% lo destinó a deuda internacional.
Límites para invertir en commodities
De acuerdo con datos del regulador de las afores, el límite permitido para que las administradoras inviertan sus recursos en mercancías es de entre el 5 y el 10%, dependiendo de la Sociedad de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro (Siefore).
Por ejemplo, para la Siefore Básica 4 (SB4), que concentra a los trabajadores de 36 años o menos, el límite de inversión en mercancías es de 10%; al igual que en la SB3 se reúnen las cuentas de las personas de entre 37 y 45 años, el tope también es de 10%. Para la SB2, que administra el dinero de los cuentahabientes de entre 46 y 59 años, el límite es de 5%, mientras que en la SB1, donde están las personas próximas a pensionarse, no tiene permitido realizar operaciones en este instrumento financiero.
Entre los elementos que las afores deben reunir para obtener la certificación para operar en mercancías, se encuentra tener una estrategia de inversión a largo plazo con estos instrumentos. Además, la aprobación de los comités de inversión y riesgos para operar en mercancías, tener procesos de instrumentación y seguimiento de las posiciones, y de vigilancia, instrumentados por el contralor normativo de la afore, y también presentar límites internos prudenciales definidos por el órgano de gobierno de la administradora.
Las afores alcanzaron la cifra récord de 2 billones de pesos, a casi 16 años de su operación, informó la Consar.