La gama española de fondos de inversión y de pensiones del grupo Dunas Capital ya ha sido registrada en su mayoría. Finalmente, serán cuatro fondos de inversión y tres planes de pensiones con la marca Dunas Valor los productos ofertados activamente por Inverseguros, de los cuales sólo uno se hará esperar, previsiblemente, a principios de 2018.
De inicio,los fondos de Inverseguros-Dunas Capital serán el Dunas Valor Prudente, el Dunas Valor Equilibrio, el Dunas Valor Flexible y el Dunas Valor Selección. Los tres primeros han sido categorizados como retorno absoluto y el último como renta variable euro, aunque todos comparten una misma filosofía de inversión creada por el grupo: Dunas-Value Cross Asset & Risk (D-VCAR). De estas cuatro estrategias, tres tendrán réplica en formato plan de pensiones: Dunas Valor Equilibrio FP y Dunas Valor Flexible FP, ya registrados, y Dunas Valor Selección FP, próximamente.
Centrados principalmente en la zona euro, ninguno de los fondos y planes de Inverseguros-Dunas Capital será puro de renta fija o renta variable. La gestora quiere dejar atrás la clásica distinción de activos aplicada en el mercado español y, por eso, todos sus productos son multiactivo, incluso el Dunas Valor Prudente y el Dunas Valor Selección, situados en los extremos de riesgo. El primero podría tener una ligera exposición a renta variable (del -5% al 5%), cierta duración (de -2 años a 3 años) y albergar deuda subordinada (hasta un 20%). Mientras, el segundo puede invertir la parte que no es renta variable en las mismas estrategias u otras diferentes que el resto de la gama.
El modelo D-VCAR de Inverseguros-Dunas Capital aplica el value investing y el análisis fundamental a toda las clases de activos invertibles para los productos e introduce la volatilidad como parámetro de gestión. Su equipo de gestión ha detectado hasta 70 activos distintos donde se encuentran cómodos para invertir en estos momentos. “No hemos renunciado al value investing, sino que hemos hecho una prospección de él”, afirma Alfonso Benito, director de Inversiones. Sus fondos podrían invertir -de menor riesgo y rentabilidad potencial a mayor riesgo y rendimiento posible- en deuda sénior secured, depósitos a plazo, deuda sénior, deuda subordinada, híbridos o acciones, es decir, en activos públicos, productos bancarios y en toda la estructura de capital de cualquier compañía.
Un coste muy contenido de gestión es el otro pilar de la gama. “Hemos traído cosas que ya se hacen en Europa pero a precios menores”, señala Benito. Todos los fondos disponen de dos clases distintas de participaciones, una institucional (I, a partir de 500.000 euros) y otra retail (R): la comisión de gestión en la I oscila entre el 0,15% y el 0,80% y en la R va del 0,25% al 1,70%. También cuentan con una comisión de éxito del 9% sobre el exceso de rentabilidad frente a sus respectivos índices de referencia. Incluso, para apurar el mayor rendimiento posible en este entorno de bajos tipos de interés, la comisión de depósito (del 0,10% en la práctica totalidad de la gama) es menor en el más conservador de los productos, el Dunas Valor Prudente, establecida en el 0,05%.
