El Allianz Income and Growth Fund es un mixto moderado estadounidense con objetivo de generación de rentas estable y crecimiento del capital a largo plazo. Su objetivo es componer una cartera mixta a partir del universo de activos estadounidenses con el fin de participar en el potencial alcista de la renta variable norteamericana con una volatilidad potencialmente inferior.
Este fondo de Allianz Global Investors con Sello FundsPeople 2020 por su calificación de Blockbuster se centra en una asignación estática a tres clases de activos principales: un tercio a bonos high yield estadounidenses, un tercio a bonos convertibles estadounidenses y un tercio a renta variable estadounidense de alta calidad, con un overlay de opciones de compra.
El equipo gestor, permanente y cohesivo, liderado por Doug Forsyth, CFA, es uno de sus puntos distintivos. Y, en opinión de la firma, fundamental para la aplicación coherente del proceso de inversión bottom-up, así como para identificar las oportunidades de inversión de retorno total más óptimas en la estructura de capital de un emisor.
Actualización de la cartera
En 2020 en el fondo han influido dos tendencias, una negativa y otra positiva. Por un lado, algunas empresas de tecnología ya se estaban beneficiando de un cambio secular hacia la adopción de la nube antes de la crisis sanitaria. Esta tendencia se aceleró post-COVID y estas empresas se beneficiaron aún más, defienden. Son valores que, en su opinión, continúan demostrando una fortaleza fundamental y un buen desempeño.
En cambio, sus apuestas con peores resultados han sido las acciones de consumo, incluidas las ventas minoristas físicas y las relacionadas con viajes. Este grupo fue el más afectado por los encierros relacionados con los covid, las restricciones de viaje y las medidas de distanciamiento social, explican.
Más allá de esto, el gestor afirma que no ha habido cambios sustanciales en el posicionamiento de la cartera. Recientemente, la cartera ha aumentado su exposición cíclica, incluidos los industriales.
De cara a los próximos meses, su escenario base es que las ganancias corporativas comiencen a recuperarse durante la segunda mitad del año y en 2021. “Las empresas estadounidenses no solo están posicionadas para beneficiarse directamente de los programas de la Fed y el apoyo fiscal del gobierno de EE.UU., sino también de un impulso potencialmente significativo en el apalancamiento operativo el fortalecimiento de la demanda se satisface con menores costos de insumos y ganancias de productividad”, explican.
