El análisis de los flujos por categorías de fondos nos ofrece una visión sobre el apetito de los inversores por determinados tipos de activos o estrategias.
Análisis 2019 de los flujos en los fondos alternativos multiestrategia

El análisis de los flujos por categorías de fondos nos ofrece una visión sobre el apetito de los inversores por determinados tipos de activos o estrategias.
El análisis de los flujos por categorías de fondos nos ofrece una visión sobre el apetito de los inversores por determinados tipos de activos o estrategias.
Por categorías en Europa
El panorama de flujos ha cambiado desde el año pasado. Hace un año, la categoría de fondos alternativos era la que más flujos recibía en el ejercicio, después de la categoría de mixtos y renta variable, mientras la renta fija seguía profundizando en los reembolsos.
Un año después la dirección de los flujos ha cambiado en todas las categorías. Si tenemos en cuenta el conjunto de la industria de fondos europea, los fondos alternativos acumulan, a cierre de septiembre, reembolsos cercanos a los 42.300 millones de euros. Es, por tanto, la segunda categoría con mayores salidas después de la renta variable (67.484 millones de euros). Las categorías con mayores entradas son renta fija (176.318 millones) y monetarios (77.028 millones).
Dentro del conjunto de productos alternativos, la categoría multiestrategia asume, desde los últimos años, un mayor protagonismo. Así, mientras hace un año acaparaba las entradas de dinero, desde dicho periodo acumula reembolsos cercanos a los 20.800 millones de euros, es decir, el 97% de las salidas en el total de la categoría.
Por fondos disponibles a la venta en España en la categoría de alternativos multiestrategia
Si acotamos la oferta de fondos a los disponibles a la venta en España, encontramos que algunos de los grandes fondos superventas de los últimos años registran reembolsos significativos. Destaca el fondo Standard Life Investments GARS, con salidas superiores a los 10.600 millones a tres años, seguido del Invesco Global Targeted Returns Fund, con reembolsos de más de 1.300 millones en el mismo periodo.
Sin embargo, a pesar del castigo que experimenta la categoría en su conjunto a nivel global, hay fondos que mantienen el apetito de los inversores. Entre ellos destaca el DWS Concept Kaldemorgen, con entradas superiores a los 1.700 millones de euros en el último año, unas cifras especialmente significativas en el entorno de reembolsos por la categoría a nivel global.
Gráfico: Los 10 fondos multiactivos con mayores entradas en 2019…
Fondo | Sello Funds People 2019 | Patrimonio | Flujos 2019 | Flujos 3 años | Fecha de lanzamiento |
DWS Concept Kaldemorgen | ABC | 8.897 | 1.653 | 4.043 | 24/3/14 |
Caixabank Master Retorno Absoluto FI | 709 | 701 | 7/6/19 | ||
JPMorgan Funds Multi-Manager Alternatives Fund | 880 | 583 | 699 | 11/1/16 | |
Credit Suisse Wealth Funds 1 Multi Asset Premia ("MAP") | 510 | 532 | 7/5/19 | ||
Caixabank Master Gestión Alternativa FI | 529 | 520 | 7/6/19 | ||
Goldman Sachs Tactical Tilt Overlay Portfolio | 1.722 | 365 | 159 | 15/1/13 | |
HSBC Global IF Multi-Asset Style Factors | 857 | 322 | 899 | 15/11/16 | |
Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund | B | 1.930 | 292 | 456 | 1/12/14 |
BNY Mellon Global Real Return Fund | B | 3.268 | 250 | -902 | 30/3/12 |
Eurizon Fund - Absolute Prudent | C | 656 | 230 | 318 | 30/9/05 |
Fuente: Morningstar Direct. Datos a 30 de septiembre de 2019 en millones de euros. |
Gráfico: …y a tres años
Fondo | Sello Funds People 2019 | Patrimonio | Flujos 1 año | Flujos 3 años | Fecha de lanzamiento |
DWS Concept Kaldemorgen | ABC | 8.897 | 1.791 | 4.043 | 24/3/14 |
BlackRock SF Style Advantage Fund | 2.896 | 65 | 2.946 | 29/2/16 | |
AQR Systematic Total Return Fund | 1.639 | 4 | 2.285 | 17/1/17 | |
LFIS Vision UCITS Premia | BC | 2.040 | 91 | 1.547 | 31/12/14 |
Insight Broad Opportunities Fund | 5.149 | 179 | 1.481 | 1/10/12 | |
Pictet TR - Diversified Alpha | B | 2.918 | -593 | 1.297 | 1/5/14 |
Franklin K2 Alternative Strategies Fund | AB | 2.064 | -162 | 1.139 | 15/9/14 |
Schroder GAIA Two Sigma Diversified | 1.589 | -39 | 1.122 | 24/8/16 | |
HSBC Global IF Multi-Asset Style Factors | 857 | 404 | 899 | 15/11/16 | |
Amundi Funds - Absolute Return Multi-Strategy | 1.680 | -306 | 875 | 7/7/08 | |
Fuente: Morningstar Direct. Datos a 30 de septiembre de 2019 en millones de euros. |
LFIS Vision UCITS Diversified Market Neutral IS EUR
ISIN: LU1162198839
Categoría Morningstar: Multistrategy EUR
Empresa: LFIS Capital
Eurizon Fund - Absolute Prudent Class Unit R EUR Accumulation
ISIN: LU0230568445
Categoría Morningstar: Macro Trading EUR
Empresa: Eurizon
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) W Acc
ISIN: IE00B70B9H10
Categoría Morningstar: EUR Flexible Allocation - Global
Empresa: BNY Investments
Franklin K2 Alternative Strategies Fund I(acc)USD
ISIN: LU1093756838
Categoría Morningstar: Multistrategy USD
Empresa: Franklin Templeton
Blackstone Diversified Multi-Strategy Fund I EUR Accumulating
ISIN: IE00BN8SY486
Categoría Morningstar: Multistrategy EUR
Empresa: Blackstone
DWS Concept Kaldemorgen EUR SC
ISIN: LU1028182704
Categoría Morningstar: EUR Flexible Allocation - Global
Empresa: DWS
Pictet TR - Diversified Alpha J EUR
ISIN: LU1055715772
Categoría Morningstar: Multistrategy EUR
Empresa: Pictet Asset Management