Consumida casi la mitad del año, los inversores empiezan a hacer balance de los mercados recordando un comportamiento de la renta variable europea alejado de las expectativas que teníamos a principios de curso. Atrás queda un 2017 rentable que adelantaba otros 12 meses de continuación. La fortaleza del euro, el escaso peso de la tecnología en los índices o la incertidumbre política en Italia, son factores que hacen mella en las cotizaciones, mientras que en la economía el crecimiento parece haber tocado techo, en particular en la economía alemana. Un nuevo escenario macro que complica las intenciones del BCE de seguir retirando estímulos monetarios, más aún cuando la inflación en la región se muestra esquiva, manteniéndose lejos del objetivo de cerca del 2%.
A nivel global, las previsiones de crecimiento se mantienen sin cambios y el escenario económico sigue siendo favorable para los activos de riesgo, pero escuchamos cada vez más voces alertando de un aumento de los riesgos que podrían hacer que la moderación del crecimiento se adelantase y llegase en 2018 en lugar de un año más tarde. Los mercados globales de renta variable tendrán que adatarse a un nuevo escenario de política monetaria en 2018, pero el mayor potencial de crecimiento de los beneficios empresariales y las valoraciones menos ajustadas respaldan las acciones europeas.
Eugene Philalithis, gestor de fondos multiactivos en Fidelity, destaca las bajas valoraciones que se observan en la región, las cuales se sitúan cerca de su nivel más bajo de los últimos diez años frente a Estados Unidos. “Dejan mucho recorrido al alza en los valores en el caso de que asistamos a otra fase de tolerancia al riesgo". El experto espera que las bolsas europeas se beneficien de la recompra de acciones, una tendencia que debería mantener se gracias al efecto combinado de las buenas tasas de crecimiento, la accesibilidad del crédito y la solidez de los balances. Por su parte, desde Allianz Global Investors destacan que la correlación entre los índices de renta variable europea y sus homólogos estadounidenses ha sido la más baja desde 2006. Esta tendencia podría permitir que las acciones europeas superen las estadounidenses este año.
A continuación, analizamos seis fondos de renta variable europea que cuentan con el sello Funds People en 2018.
Goldman Sachs Europe CORE® Equity Portfolio. Combinación de enfoque bottom-up y asignación top-down
El objetivo del fondo es la revalorización del capital a largo plazo... (seguir leyendo)
Invesco Pan European Structured Equity Fund. El binomio rentabilidad/riesgo en la selección de valores
El fondo busca alcanzar una revalorización a largo plazo del capital invirtiendo al menos dos terceras partes de su patrimonio total... (seguir leyendo)
JPMorgan Funds Europe Strategic Growth Fund. Sobreexposición a los sectores de consumo, tecnología y servicios
Sello Funds People por su calificación de consistente y superventas. El fondo busca proporcionar un crecimiento del capital a largo plazo... (seguir leyendo)
MFS® European Value Fund. Enfoque en empresas defensivas de calidad y con valoraciones atractivas
El fondo invierte al menos el 70% del capital en una cartera de valores europeos de renta variable que se consideran infravalorados... (seguir leyendo)
M&G European Strategic Value Fund. Combinación del análisis centrado en el valor y de la evaluación cualitativa
El fondo trata de proporcionar ingresos y crecimiento del capital durante cinco años o más... (seguir leyendo)
Robeco QI European Conservative Equities. Cartera diversificada de acciones con volatilidad baja
El fondo busca proporcionar el crecimiento de capital en el largo plazo invirtiendo en acciones con volatilidad baja... (seguir leyendo)
Gráfico. Relación rentabilidad-riesgo a tres años
