Aunque lo cierto es que un fuerte incremento del PIB no es garantía de un favorable comportamiento bursátil en un periodo determinado, a largo plazo resulta conveniente orientar las inversiones hacia las áreas geográficas en las que esté el crecimiento. Al menos, así lo recomienda Harris Associates, filial del grupo Natixis Global Asset Management, quien considera importante centrarse en una estrategia de este tipo. “El crecimiento económico es lo que conduce a los beneficios empresariales, a las ventas corporativas y a los flujos de caja de las compañías”, señala David Herro, director de inversiones de renta variable de la boutique.
En un artículo publicado por el gestor, Herro cree que “lo que hay que ver es a qué regiones están expuestas las compañías para luego ponerles precio”. En este sentido, el experto recuerda que sea cual sea el periodo histórico que se analice “siempre habrá puntos negros y oportunidades vibrantes. Ahora mismo, las primeras se localizan en Europa, mientras que las segundas están en unas economías emergentes que, pese a sus altibajos, se hallan en una buena senda de crecimiento”. Eso –señala el experto- sin olvidar que la primera economía del mundo, Estados Unidos, crece a una tasa anual del 3% y que la tercera, Japón, lo hace a un ritmo del 2%.
Sin embargo, en este proceso conviene ser cauteloso al entender que existen lugares en los que resulta conveniente ser prudente. Uno de ellos sería China, país en el que –a juicio de Herro- “el inversor debería dar un paso atrás”. Respecto al gigante asiático, el director de inversiones de Harris Associates señala que el país todavía tiene que hacer la transición que le permita pasar de una economía basada principalmente en la producción, lo que le ha permitido atraer a las empresas por sus bajos costes laborales, a una nación de consumo. “Este proceso no estará exento de dolor”, asevera el experto.