El auge de la inversión socialmente responsable y los fondos de impacto tiene otra segunda derivada: los productos que se gestionan siguiendo los principios de la Doctrina Social de la Iglesia. Este estilo de inversión también ha crecido en los últimos años. Y según un informe del think tank Europa Ciudadana, esta abarca en España ya un negocio de 5.610 millones de euros, según los datos publicados en el informe "Faithful investing: la ética cristiana y la inversión de impacto social".
De momento, en nuestro país solo se conoce el ejemplo de Altum Faithful Investing EAF, la única empresa de asesoramiento financiero que aplica la Doctrina Social de la Iglesia en sus recomendaciones de inversión. Pero sí se han lanzado varios productos en los últimos años que siguen esta línea: Mutuafondo Impacto Social, Tressis Conciencia Ética, Azvalor Altum Faith Consistent Equity, GFED Aequitas, Santander Responsabilidad Solidario, Temperantia o el ETF Invesco MSCI Europe ESG Leaders Catholic Principles Ucits.
Sin embargo, no es una tendencia made in Spain, ni mucho menos. Según datos de Bloomberg, existen alrededor de 625 fondos catalogados como religiosos. De ellos, solo 27 siguen los principios de la fe católica, mientras que la gran mayoría (509 fondos) se rigen por los preceptos islámicos. El resto combina otras creencias religiosas como la judía o la hindú con otros criterios de sostenibilidad.
Perfil europeo
Según comentan en el informe, la demanda de este tipo de productos de inversión se ha acelerado en los últimos años. Se basan en datos de Bloomberg Intelligence, que estima que este tipo de vehículos controlará un tercio de los activos bajo gestión en el año 2025. Un cálculo que advierten "podría ser incluso conservador", ya que anticipa que este segmento del mercado inversor tendrá una tasa anual de crecimiento del 15%. Casi la mitad de lo que ha promediado en los últimos años según sus datos.
De momento, Europa juega un papel fundamental en este nuevo segmento de mercado, que va un paso más allá de la inversión ASG. Los datos de Morningstar apuntan que el 79% de las suscripciones de este tipo de fondos se realizan en el Viejo Continente. Si nos fijamos en el volumen de los activos bajo gestión, un 81% son manejados desde Europa.
¿Qué nos dicen los datos sobre las ganancias que se derivan de este tipo de estrategia? De momento no hay mucha información al respecto. Aunque sí existe una correlación entre rentabilidad y aquellas inversiones que tienen en cuenta los criterios ASG. Según el paper “Putting sustainability to the test. ESG outperformance amid volatility”, de Fidelity, existe una alta correlación entre conseguir una alta puntuación en los indicadores de inversión ética y lograr retornos más altos. En la misma línea, la New York University ha analizado un millar de estudios dedicados a esta cuestión, entre los cuales el 60% encuentra una correlación positiva entre la adopción de principios de inversión ética y los resultados conseguidos en relación con el mercado. En cambio, un 30% de los estudios arroja conclusiones mixtas, mientras que solo un 10% apunta a una posible desventaja. Se trata del estudio “ESG and financial performance. Uncovering the relationship by aggregating evidence from 1,000 plus studies published between 2015-2020”.
