La renta variable sigue siendo el activo favorito para los analistas de Bankinter. Así lo dejan claro en su última revisión de las carteras modelo de fondos, donde señalan que su visión sobre la economía y las bolsas a medio plazo “es positiva”. Su razonamiento para llegar a este punto se base en tres pilares.
Por un lado, el ciclo económico es expansivo, la actividad económica crece a un ritmo cercano al 4% a nivel global, el mercado laboral mejora paulatinamente y los indicadores de confianza se mantienen elevados. Además, los resultados empresariales crecen a doble dígito y, salvo excepciones, baten las expectativas, especialmente en Estados Unidos, que “continúa siendo nuestra área geográfica favorita”. En tercer lugar, explica el equipo liderado por Ramón Forcada, “los múltiplos de valoración son atractivos en términos absolutos y relativos frente a los bonos”.
Por eso, Bankinter mantiene en sus carteras modelo de fondos sus porcentajes de exposición a renta variable, que se encuentran en el 15% en el perfil más defensivo, en el 45% en el moderado y en el 75% en el más agresivo. Los cambios producidos, sin embargo, tienen más que ver con pequeños ajustes de cartera. Por ejemplo, en renta variable de las carteras globales, dan salida al fondo de la casa Bk Japón debido al reciente deterioro en la macro japonesa, pero introducen el Robeco Global Consumer Trends dadas las buenas perspectivas sobre las compañías de consumo a nivel global.
En renta fija, reposicionan su estrategia equilibrando pesos. El Carmignac Securité pierde cinco puntos porcentuales, al tiempo que entra también con cinco puntos porcentuales el fondo propio Bk Renta Fija Largo Plazo “de manera táctica, por la mejora esperada en las primas de riesgo periféricas” una vez que Italia y España han conformado sendos nuevos gobiernos, de Giuseppe Conte en el primer caso y de Pedro Sánchez en el segundo.
