Entre los sectores favoritos de la gestora se encuentran la construcción, el sector de automoción, el químico y el de defensa.
La gestora especializada en inversión value Panza Capital cumple su segundo aniversario con un patrimonio en fondos de 188 millones de euros, según los datos de Inverco, y unas rentabilidades anualizadas de en torno al 10%. Cifra está última que, según explicó Gustavo Trillo, consejero delegado de la gestora, "están en línea con nuestros comparables de inversión en valor" aunque reconoce que también están lejos de la rentabilidad de los índices, que se han disparado en los últimos años al calor del boom tecnológico.
No es algo que preocupe a la gestora en exceso ya que considera que el mercado acabará tarde o temprano poniendo en precio a esos valores que tienen en cartera que ofrecen valoraciones muy por debajo de su media histórica y buenas perspectivas de negocio. "No creo que sea el momento de invertir en índices sino en gestión activa", afirma Trillo.
Dentro de la gestión activa, Beltrán de la Lastra, director de inversiones y presidente de la firma defiende que en la actualidad "la mayoría de las oportunidades las encontramos en compañías cíclicas que están pasando un mal momento". Cita tres sectores como ejemplos: la construcción, el sector de automoción y el químico. Defiende también el potencial que sigue generando el sector de defensa, debido sobre todo al acuerdo político que hay en torno a aumentar el gasto en defensa tras décadas estancado. "La tesis de inversión parte de la base de que las valoraciones son atractivas incluso aunque no se aumentaran las inversiones en defensa en cinco años. El único pero a esta tesis es que está muy sujeta a titulares que puede influir en las cotizaciones de corto plazo", afirma.
Cada vez más peso en Europa
En todo caso, y más allá de sectores, destaca que en la actualidad Europa, donde han ido aumentando el peso geográfico en los últimos dos años, presenta oportunidades de inversión históricas en muchas compañías, con buenos equipos directivos y precios más que atractivos teniendo en cuenta los beneficios esperados.
Recuerda al respecto que su cartera se compone de de compañías con caja neta, con fuerte alineación de intereses entre propietarios y accionistas, con un retorno sobre capital del 20/25% y con PER de entre 7 y 8 veces beneficio. "Buscamos dueños y equipos sensatos que hacen las cosas bien independientemente de en qué ciclo estén", concluye.