BlackRock y Euroclear Bank han anunciado sus planes para reformar el proceso de negociación y liquidación de fondos cotizados (ETF) en toda Europa mediante la emisión de los primeros ETF de iShares en el marco de una estructura internacional para el procesamiento de valores. A diferencia de otros ETF que cotizan en varios mercados europeos —cuya liquidación se ejecuta actualmente a través de centrales depositarias de valores (CDV) nacionales—, los nuevos ETF de iShares serán emitidos y liquidados por primera vez en una central depositaria internacional, Euroclear Bank.
Actualmente, todos los ETF que cotizan en varias bolsas europeas, incluidos los ETF de iShares, se emiten y negocian en uno o más mercados nacionales de valores y se liquidan a través de las centrales depositarias nacionales que correspondan a la bolsa en la que se ejecuta la operación. Según explica iShares, a menudo esto genera ineficiencias cuando los ETF se negocian en más de un mercado. “Gracias al uso de una única central de liquidación en Europa, se espera que la nueva estructura internacional de ETF mejore la liquidez de las operaciones, facilite el procesamiento transfronterizo de los ETF y reduzca considerablemente los costes de transacción para los inversores”.
En Estados Unidos ya hace años que existe una única cámara de liquidación para los ETF, lo que aumenta la eficiencia a todos los niveles del proceso de negociación, compensación y liquidación. La simplificación de la estructura de emisión y del entorno post-contratación en el mercado europeo de ETFs permitirá a los proveedores de liquidez servir mejor a sus clientes y, en última instancia, reducirá el coste de poseer ETFs gracias a los menores costes de transacción. Según Mark Wiedman, responsable mundial de iShares, el objetivo de esta alianza es facilitar el crecimiento del mercado europeo de ETF mediante la simplificación de la estructura de emisión y del entorno postcontratación de los ETF europeos.
Para Tim Howell, consejero delegado de Euroclear, el procesamiento transfronterizo de ETF en Europa se ha visto negativamente afectado durante mucho tiempo por unos ineficientes y complejos procesos post-negociación, que además requieren un alto grado de intervención humana. “Creemos que la nueva estructura internacional de ETF que, junto a BlackRock, pondremos en marcha a finales de año, transformará la negociación y liquidación de estos productos en Europa. La mayor ventaja de nuestra oferta de servicios reside en el hecho de que permite centralizar la liquidación de ETF negociados en múltiples mercados, permitiendo ofrecer unos servicios post-negociación óptimos”.
