Divergencias económicas y monetarias como punto de partida para este 2015. BNP Paribas Wealth Management plantea un escenario donde diferencia, por un lado, a Estados Unidos, que se enfrenta al reto de endurecer su política monetaria sin perjudicar su recuperación económica y, por otro, a Europa y Japón, que encaran un año de continuación de reformas estructurales y políticas monetarias expansivas.En este contexto, Gonzalo Murcia, director de Asesoramiento de BNP Paribas Wealth Management, recuerda que “existen oportunidades muy interesantes en el mercado, aunque no exentas de riesgos, por lo que ser selectivos será de vital importancia”.
Si el principal reto de los inversores defensivos es conseguir rentabilidades en un entorno de tipos bajos, el de los inversores dinámicos reside en seleccionar correctamente las oportunidades de inversión que ofrece la renta variable. Por eso, la firma de origen francés destaca siete temas de inversión a los que no perder de vista por este colectivo de inversores.
El fortalecimiento del dólar
La economía estadounidense está registrando mejores resultados que la europea, ya que está más avanzada en el ciclo económico, por eso la Fed endurecerá en cuestión de poco tiempo su política monetaria mientras que el BCE continuará con su política monetaria acomodaticia, prevén en BNP Paribas WM.
El dólar se mantendrá fuerte y numerosos valores se beneficiaran de ello. Este hecho favorecería a empresas europeas y japonesas por sus efectos positivos sobre las exportaciones en dólares, aunque también podría beneficiar a empresas estadounidenses al reducir el coste de sus importaciones y la oportunidad que ofrece una divisa fuerte a la hora de llevar a cabo operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A, en inglés) en el extranjero.
Desde la firma de origen francés, enumeran los sectores que mejores resultados han obtenido por esta situación en EE. UU. y Europa. En EE. UU., destacan farmacéuticas, alimentos básicos, automotor, telecomunicaciones y bancos, mientras que, en Europa, lo hacen sanidad, semiconductores, consumo y tecnología.
La inversión empresarial
La recuperación del crecimiento provendrá en parte del aumento de las inversiones de las empresas cuya situación financiera esté mejorando, especialmente en EE. UU.
El sector de la industria es el que más relación tiene con la inversión empresarial, seguido de la tecnología, los materiales y la energía. BNP Paribas WM centra sus recomendaciones en aquellos valores que tengan estas características o en fondos que recojan este tipo de valores, como puede ser el Parvest Equity USA Mid Cap.
El renacer europeo
Debido a todas las dificultades a las que se está enfrentando, Europa se está transformando lentamente pero a paso firme en una región más integrada y más competitiva. Los países periféricos de Europa están más avanzados en este proceso que Francia e Italia, considera BNP Paribas WM, que tiene confianza en la capacidad de los mercados europeos de renta variable para recuperarse a largo plazo en parte gracias a la depreciación del euro. Fondos como el Parworld Quant Equity Europe GURU o el Alken Fund Absolute Return Europe pueden salir beneficiados de estas expectativas, según los expertos de la firma.
El desarrollo de los mercados emergentes
BNP Paribas WM se centrará este curso en los países que han ido implantando importantes reformas estructurales, como China, México, India e Indonesia. Productos como el Parvest Emerging World Low Volatility o el Robeco Emerging Stars Equities están expuestos a estos mercados, recuerda la entidad.
Innovación tecnológica y eficiencia corporativa
Las innovaciones tecnológicas, la eficiencia energética y la externalización permitirán a las empresas racionalizar sus costes y mejorar sus márgenes. Fondos como el Parvest Global Environment, el Pictet Clean Energy o el BNPP Paribas L1 Aqua invierten en este tipo de compañías.
El impacto del envejecimiento
No está vinculado al ciclo económico porque los ciclos demográficos son muy largos. La sanidad, el ocio y los servicios financieros son algunos de los sectores que más pueden beneficiarse de esta evolución, presentes en fondos como el Parvest Equity Japan Small Cap o el Polar Capital Heatlhcare Opportunities.
Oportunidades en divisas
El factor clave de este tema es la previsible continua apreciación del dólar en 2015. Para realizar estructuras sobre divisas, se puede conseguir una exposición mediante fondos como el GAM Star Global Rates, aconseja BNP Paribas WM.
