BrightGate Capital acaba de añadir un nuevo nombre a su cartera de gestoras representadas en España. En este caso se trata de la firma independiente Rubrics Asset Management, fundada en 2001, con sede en Londres y un patrimonio cercano a los 800 millones de dólares. Este dinero es principalmente institucional y está distribuido entre mandatos de gestión y una gama de fondos muy reducida.
El principal objetivo de la gestora es generar retornos a largo plazo de manera consistente, con un reducido nivel de volatilidad. Su proceso de inversión se fundamenta en el estricto control de riesgo a través de un modelo de exposición a dos factores de riesgo exclusivamente de los tres factores tradicionales de la renta fija (crédito, duración o tipos de cambio), y el tercero se cubre por completo. Esta estrategia se fundamenta en la opinión de los gestores de que las estrategias con exposición a dos factores de riesgo han obtenido históricamente mejores rendimientos ajustados que las expuestas a los tres. El riesgo se asigna dinámicamente en cada uno de los fondos de manera periódica, teniendo en cuenta la evolución de los principales indicadores macroeconómicos y monetarios y el comportamiento relativo de cada uno de los instrumentos.
El proyecto está liderado por Steve O´Hanlon, que actúa como director de inversiones y además gestiona varios de los fondos, entre ellos uno de los estandarte, el Rubrics Global Fixed Income. O’Hanlon dispone de una amplia formación académica cuantitativa (llevó a cabo una pionera tesis académica sobre el análisis de estrategias cualitativas y cuantitativas), además de una amplia experiencia como trader y gestor de arbitraje.
Detalles sobre la gama
La gama de fondos de Rubrics se reduce a cinco fondos, de entre los cuales desde BrightGate destacan el Global Fixed Income, el Global Credit y el India Fixed Income Fund. Los tres cuentan con liquidez diaria y un prolongado track record. El patrimonio de los dos primeros ronda los 300 millones de dólares y el tercero tiene 100 millones en activos bajo gestión.
El Rubrics Global Fixed Income Fund dispone de un track record de diez años. Ofrece a los inversores exposición a bonos gubernamentales, deuda corporativa y deuda de mercados emergentes. En su caso, los factores de riesgo son la duración (de dos a siete años) y el crédito (mínimo asegurado de 75% en grado de inversión), y se cubre el riesgo de tipo de cambio
En cambio, el Rubrics Global Credit UCITS Fund fue creado en 2009. Los gestores del fondo gestionan activamente crédito global de bonos con grado de inversión (que constituyen al menos 90% de la asignación de la cartera). Tiene una duración objetivo de alrededor de tres años. El principal factor de riesgo del fondo es la calidad crediticia, ya que la moneda está cubierta.
Finalmente, el Rubrics India Fixed Income UCITS Fund dispone de un historial de seis años. Como deja entrever su nombre, el fondo ofrece exposición directa a bonos gubernamentales y empresas públicas indias. A diferencia de los fondos anteriores, en este caso el riesgo de tipo de cambios no está cubierto. El producto tiene un rating medio de grado de inversión (BBB-) y una duración media de tres a ocho años.
También en 2010 Rubrics lanzó una estrategia de renta fija para mercados emergentes llamada Rubrics Emerging Markets Fixed Income Fund. Invierte de manera amplia en deuda gubernamental y corporativa emergente, tanto en moneda local como divisa fuerte, tanto con grado de inversión como high yield, y presenta unas duraciones medias de entre dos y cinco años.
