A diferencia de los cambios realizados en la cartera en los últimos años -sobre todo un alejamiento de determinadas empresas de crecimiento a largo plazo con múltiplos más elevados y una ampliación a otras áreas como la sanidad, la industria y la energía-, los aplicados en 2023 se han centrado en ajustes a nivel de valores individuales.
El Capital Group New Perspective Fund (Lux) es un fondo de bolsa global con Rating FundsPeople 2023, que ha conseguido posicionarse como uno de los productos de renta variable con más activos en el mercado español, según datos del barómetro que publica FundsPeople. Su flexibilidad inherente permite a los gestores de la estrategia posicionar la cartera a medio y largo plazo para captar la próxima generación de líderes mundiales de la economía y los mercados bursátiles. “Esto es importante, ya que a medida que las economías evolucionan y se forman nuevos ciclos, suelen surgir nuevos líderes en los mercados de renta variable”, subraya Steve Smith, director de Inversiones en Capital Group.
Tal y como explica a FundsPeople, a diferencia de las modificaciones más significativas que se han introducido en la cartera en los últimos años -sobre todo un pronunciado alejamiento de determinadas empresas de crecimiento a largo plazo con múltiplos más elevados y una ampliación de la cartera a otras áreas como la sanidad, la industria y la energía-, el ritmo de cambio hasta ahora en 2023 ha sido un poco más comedido y se ha centrado en el "ajuste" a nivel de valores individuales. En su lugar, presenta un buen equilibrio por geografía, sector, estilo, temática y características de las empresas subyacentes.
“Esto refleja nuestra opinión de que probablemente en el próximo ciclo veamos una mayor amplitud en el liderazgo del mercado de renta variable, que se mantiene sin cambios a pesar de la estrechez a corto plazo que hemos presenciado en lo que va de año”, afirma Smith.
Aunque la construcción de la cartera se lleva a cabo en sentido bottom-up mediante un análisis fundamental, su resultado es un conjunto que da acceso a varias tendencias poderosas que, en opinión del equipo, proporcionarán fuentes duraderas de crecimiento de los beneficios para las compañías seleccionadas a lo largo de la próxima década. Entre ellas destacan cuatro.
Innovación sanitaria
Los gestores consideran que nos encontramos en una época dorada de innovación sanitaria, con empresas que desarrollan medicamentos nuevos y plataformas tecnológicas para combatir mercados amplios y desatendidos, como la obesidad y el cáncer. “Es importante destacar que el New Perspective invierte en una amplia gama de compañías de diferentes capitalización bursátil y subsectores de la atención sanitaria, con preferencia por compañías con franquicias ya probadas, sólidos proyectos en curso y/o que no tengan problemas significativos de patentes. Por ejemplo, Novo Nordisk, Eli Lilly...”.
Continuación de la disrupción digital
La última década de disrupción digital estuvo impulsada por la computación en nube, el SaaS y las plataformas de Internet. Aunque todavía esperan un fuerte crecimiento en estas áreas durante la próxima década, creen que el próximo despegue provendrá de la adopción masiva y la comercialización de la Inteligencia Artificial. “Es importante destacar que, por el momento, estamos accediendo a la temática de la IA sobre todo a través de las participaciones existentes, donde está demostrando ser una nueva pata sustancial para nuestras tesis de inversión. Por ejemplo, Microsoft, Broadcom…”.
Transición energética
En el equipo esperan que el esfuerzo mundial de descarbonización proporcione a las empresas vientos de cola de varias décadas en toda una serie de sectores, como las materias primas, los semiconductores, los vehículos eléctricos, el almacenamiento de energía, los equipos de electrificación, los proveedores de aire acondicionado y los combustibles alternativos (por ejemplo, el hidrógeno). En consecuencia, tienen en cartera compañías como Tesla o Carrier Global.
Globalización en evolución
Los gestores consideran que estamos en un periodo de elevadas tensiones geopolíticas y las cadenas de suministro están pasando de la eficiencia a la resistencia. “El nearshoring está generando beneficios para las empresas de diversos sectores, como la logística, la maquinaria de infraestructuras y los equipos médicos. Es importante subrayar que el New Perspective busca beneficiarse de los cambios en la globalización, en lugar de limitarse estrictamente a aumentarla. Por ejemplo, Caterpillar, DSV…”, concluyen.
