¿Es útil un ranking sobre los fondos cotizados más alcistas en lo que va de año? La respuesta es “depende”. El inversor no ha de olvidar que, al tratarse de productos de gestión pasiva que buscan imitar el comportamiento de índices con un margen de error mínimo, por consiguiente los fondos cotizados más alcistas serán los que repliquen los índices de renta variable. Más interesante es estudiar si entre los de mejor comportamiento en el año aparecen ETF menos convencionales, como por ejemplo los sectoriales, productos de Smart beta (que replican un índice creado ad hoc para replicar las estrategias menos volátiles presentes en índices tradicionales) o de renta fija, por citar tres ejemplos.
Y sí, el ranking con los ETF más rentables en 2014 da pistas a los inversores sobre la evolución de los mercados. De esta forma, quien hubiese interpretado las advertencias de finales de 2013 sobre el fin del superciclo de las commodities como una señal “contrarian”, ha acertado. Es la principal conclusión que se puede obtener, al observar que entre los 20 ETF con más retornos hasta 14 productos replican materias primas, particularmente las agrícolas y los metales industriales. En el caso de las primeras se puede atribuir a la climatología y en el segundo, a la recuperación económica global. El resto de miembros del top 20 replican índices de renta variable, siendo la estrategia más repetida la abierta sobre la bolsa índica, una tendencia que también está presente entre los fondos de inversión que han sido más rentables en agosto.
Los analistas de ETF Securities consideran que, en el caso de los ETF de materias primas agrícolas o blandas, el principal catalizador de la demanda este año ha sido por culpa de las extremas condiciones climáticas, incluyendo una sequía en Brasil. “Incluso aunque algunas materias primas puedan afrontar un déficit de oferta este año (por ejemplo el café y el cacao), los stock de todas las materias agrícolas parecen abundantes, por lo que es improbable que se afronte una escasez real de existencias”, indican desde la firma. Los analistas también puntualizan que las posiciones largas sobre muchas de estas materias primas y especialmente en el caso del cacao y la soja se encuentran por encima de sus medias históricas de cinco años.
Los ETF a la venta en España más rentables en el año (rentabilidad expresada en euros)
Nombre del fondo | Categoría Morningstar | Gestora | Rentabilidad en el año |
iPath® DJ-UBS Coffee SubTR ETN |
US ETF Commodities Agriculture |
Barclays Funds |
71,11 |
iPath® Pure Beta Coffee ETN |
US ETF Commodities Agriculture |
Barclays Funds | 67,78 |
ETFS Coffee ETC |
EAA ETF Commodities - Softs |
ETFS Commodity Securities |
65,78 |
ETFS Swiss Franc Dly Hdg Coffee ETC |
EAA ETF Commodities - Softs |
Swiss Commodity Securities |
56,74 |
ETFS EUR Daily Hedged Coffee ETC |
EAA ETF Commodities - Softs |
ETFS Hedged Commodity Securities |
55,22 |
db Physical Rhodium ETC |
EAA ETF Commodities - Industrial & Broad Metals |
39,54 | |
iPath® DJ-UBS Nickel SubTR ETN |
US ETF Commodities Industrial Metals |
Barclays Funds |
38,67 |
iPath® Pure Beta Nickel ETN |
US ETF Commodities Industrial Metals |
Barclays Funds | 36,97 |
ETFS Nickel ETC |
EAA ETF Commodities - Industrial & Broad Metals |
ETFS Commodity Securities |
36,25 |
db x-trackers CNX Nifty 1C |
EAA ETF India Equity |
Deutsche AWM |
35,92 |
iShares MSCI GCC ex-Saudi Arabia |
EAA ETF Other Africa & Middle East Equity |
iShares | 35,59 |
HSBC MSCI Indonesia ETF |
EAA ETF Indonesia Equity |
HSBC ETFs |
35,01 |
db x-trackers MSCI Indonesia 1C |
EAA ETF Indonesia Equity |
Deutsche AWM | 35,01 |
ETFS Longer Dated Lean Hogs ETC |
EAA ETF Commodities - Livestock |
ETFS Commodity Securities |
34,58 |
Lyxor ETF MSCI Indonesia C-EUR |
EAA ETF Indonesia Equity |
Lyxor AM | 34,57 |
ETFS Physical Nickel ETC |
EAA ETF Commodities - Industrial & Broad Metals |
ETFS Industrial Metal Securities |
34,57 |
UBS ETRACS CMCI Livestock Tot Ret ETN |
US ETF Commodities Agriculture |
UBS AG |
33,6 |
db x-trackers FTSE Vietnam 1C |
EAA ETF Vietnam Equity |
Deutsche AWM | 33,36 |
iPath® Pure Beta Livestock ETN |
US ETF Commodities Agriculture |
Barclays Funds | 32,89 |
db x-trackers MSCI Philippines IM 1C |
EAA ETF Other Asia-Pacific Equity |
Deutsche AWM | 32,36 |
*Fuente: Morningstar Direct. Datos a 18 de septiembre de 2014.