Quality Inversión Conservadora no solo es el mayor fondo perfilado sino el fondo con más patrimonio domiciliado en España. Según los datos que ofrece Morningstar, atesora 11.250 millones de euros en activos bajo gestión. Un patrimonio que ha crecido un 271% desde 2016 (tenía unos 3.000 millones) debido, principalmente, a las fuertes entradas de dinero nuevo que ha tenido durante los dos últimos años.
Fue el fondo que más dinero captó en 2017, 5.246 millones de euros, y también lo está siendo en 2018, en el que ya ha recibido la entrada neta de 2.675 millones. Más que duplicando el dinero neto que ha entrado en el siguiente producto más exitoso, Caixabank Ahorro Premium, con 1.305 millones en suscripciones netas. De hecho, el éxito de la gama Quality fue uno de los principales impulsos de BBVA AM para superar en el ránking por patrimonio bajo gestión en fondos a Santander AM en febrero de este año.
Desde BBVA Asset Management consideran que este vertiginoso crecimiento de los activos tanto en 2017 como este año “obedece a una tendencia general de la industria”, con la proliferación de los productos perfilados, pero también al “favorable desempeño del fondo desde que en BBVA AM se fortaleciera la asignación de activos con un proceso enfocado en la gestión del riesgo”.
Según datos de Morningstar, este producto pierde un 0,45% en lo que va de año frente al 2,86% que ganó el año pasado. Y desde el 22 de julio de 2016, fecha en que se modificó la vocación inversora del fondo, la rentabilidad de la cartera ha sido del 3,15%.
Pero, ¿cómo está gestionando su cartera este producto de corte conservador para seguir obteniendo rentabilidad sin exponerse demasiado al riesgo? Desde la propia gestora aseguran que “el cambio más importante acometido en los dos últimos años ha sido la agregación de primas de riesgo alternativas, capaces de diversificar aún más las fuentes de rentabilidad de la cartera”. Estas primas de rentabilidad alternativas, también conocidas como factores de riesgo, incluyen aspectos relacionados con el tamaño del valor, su valoración, su momentum y su nivel histórico de riesgo.
Además de ello, este año “la implantación de coberturas parciales y la exposición a divisas distintas del euro han contribuido a limitar las pérdidas en momentos desfavorables de mercado”, explican desde BBVA Asset Management.
Su cartera, al detalle
Se trata de un fondo de fondos, por lo que invertirá al menos el 50% de su patrimonio en otras IIC españolas o extranjeras. Así, la inversión en renta variable se moverá en un rango entre el 0% y el 30% del patrimonio en función de las condiciones de riesgo del mercado. Mientras que las inversiones en renta fija tendrán grado de inversión, con un límite del 10% para un rating inferior.
BlackRock Euro Short Duration Bond es la mayor posición en cartera, con un peso del 3,77%. Deu Floating Rate Notes supone un 3,63% y Vanguard S&P 500 ETF, un 3,58%. También tiene bonos ligados a la inflación. Y el fondo Betaminer, que supone un 2,35% del porfolio.
