Cómo les está yendo en términos de rentabilidad y flujos a los grandes fondos europeos

Actualmente, los diez fondos de inversión con más patrimonio a nivel europeo concentran 240.000 millones de euros. El que más activos acumula es el PIMCO GIS Income, producto que este año ha mostrado un gran magnetismo para atraer a los inversores. De los 46.600 millones de euros que tiene en activos, más de la mitad (26.771 millones) los captó este año. Se trata de uno de los casos de éxito más sonados en la industria en la última década. El producto fue lanzado en diciembre de 2012 y, en sus apenas cinco años de vida, ya se ha convertido en la estrategia que más patrimonio aglutina en Europa, yendo camino de superar los 50.000 millones en activos. Gestionado por Daniel Ivascyn y Alfred Murata, se trata de una estrategia de renta fija flexible con vocación de generación de rentas con la que PIMCO ha sabido atraer a muchos inversores que, en el actual contexto de bajos tipos de interés, buscan rentas a través de este tipo de vehículos.

En el caso concreto de esta estrategia, es uno de los fondos más valorados por los selectores españoles y uno de los que mejores resultados ha obtenido por rentabilidad-riesgo dentro de su categoría en los últimos tres años, cualidades que lo convierten en uno de los 14 fondos que presumen de la triple calificación Funds People: Favorito de los Analistas, Blockbuster y Consistentes. En lo que va de año, el producto está consiguiendo ofrecer a sus partícipes una rentabilidad del 4,3%, por lo que el escenario parece volver a sonreírle a PIMCO tras los duros años vividos tras la salida de Bill Gross y la pérdida de activos sufrida en el PIMCO Total Return. Curiosamente, estos días se cumplen tres años de su marcha de la casa. Las riendas de su producto las cogieron Scott Mather, Mark Kiesel y Mihir Worah, quienes desde entonces han generado una rentabilidad anualizada del 3,3%, batiendo al 88% de sus competidores dentro de la categoría Morningstar.

Las estrategias de rentas están siendo muy demandas por los inversores europeos. Lo demuestran las captaciones netas que están teniendo los fondos con esta filosofía, muchos de los cuales incorporan la etiqueta “income” en la denominación del producto. Concretamente, nos referimos al M&G Optimal Income y al JPM Global Income. El primero ha sido (y sigue siendo) el buque insignia de M&G Investments. Tras unos años difíciles de salida de activos, este fondo gestionado por Richard Woolnough ha vuelto a recuperar el favor de los inversores. Entre 2015 y 2016 las dudas sobre su capacidad para gestionar la liquidez y continuar ofreciendo buenos resultados derivó en reembolsos que le hizo perder al fondo un tercio de sus activos. Woolnough manejó bien esta situación y fue capaz de generar en 2016 una rentabilidad del 7%, lo que devolvió nuevamente la confianza en la estrategia. Este año las entradas netas rondan los 4.000 millones.

El JPM Global Income también está experimentando este año un importante éxito en términos tanto de captación de dinero nuevo como de rentabilidad. En lo que respecta a los flujos anuales, las entradas que está registrando este fondo mixto de rentas de J.P.Morgan AM se mueven en niveles muy cercanos a los del Optimal Income (casi 4.000 millones), lo que ha vuelto a situar su patrimonio por encima de los 20.000 millones. En lo que a la rentabilidad se refiere, ésta es del 4,3% en 2017. Peor le están llendo las cosas en términos de captaciones al Carmignac Patrimoine y al Nordea 1 – Stable Return. Aunque la rentabilidad generada por ambas estrategias en lo que va de año es positiva (del 0,56% y del 1,7%, respectivamente), no están teniendo la misma suerte con los flujos. El fondo de Carmignac sufre este año salidas netas de casi 500 millones, mientras que al de Nordea, cerrado a nuevos inversores en 2016, se le van casi 375 millones.

Sin embargo, no son los productos del top 10 que más activos pierden este año. El que lidera las salidas de dinero es el SLI Global Absolute Return Strategies (GARS), fondo de retorno absoluto de Aberdeen Standard Investments del que este año se han ido casi 4.000 millones. Esto, en cambio, no está siendo impedimento para que el producto esté ofreciendo a sus partícipes una rentabilidad positiva del 0,8%. Más suerte en términos de captación de dinero están teniendo el DWS Top Dividende de Deutsche AM (atrae más de 1.000 millones), el Templeton Global Total Return de Michael Hasenstab (capta casi 600 millones), el fondo sueco AP7 Aktiefond (le entran casi 1.000) y, sobre todo, el AllianceBernstein Global High Yield, producto a pesar de estar ofreciendo una rentabilidad negativa desde enero de casi el 5%, le han entrado este año algo más de 4.100 millones de euros.

A continuación se presenta el ranking de los 10 fondos con más patrimonio en Europa, el patrimonio que gestionan, los flujos registrados este año y la rentabilidad ofrecida desde enero:

Fuente: Morningstar.