Cómo se están adaptando las entidades depositarias a los nuevos productos y tipos de activos que salen al mercado

Activos digitales, mercados privados y planes de empleo de promoción pública son solo algunos ejemplos de cómo el mercado va incorporando cada vez, y de una forma cada vez más rápida, nuevos productos y soluciones de inversiones. Todas ellas demandan nuevas adaptaciones en los servicios que ofrecen las entidades depositarias y de ello se debatió, y mucho, en el III Evento sobren El Futuro de la Depositaría  que organiza anualmente FundsPeople de la mano de las entidades líderes del sector de la depositaría en España: BBVA, Securities Services BNP Paribas, Caceis y Cecabank. Todas ellas debatieron en una mesa moderada por Francisco Béjar, director general de Iberclear, los retos a los que se enfrenta el sector.

“Los cambios regulatorios y del mercado nos obligan a estar siempre invirtiendo”, explica Aurora Cuadros, directora Corporativa de Securities Services de Cecabank. Gran parte de esas inversiones van a parar a desarrollos tecnológicos que les permitan automatizar y ser más eficientes en sus modelos de servicios. “Solo el aumento de la regulación nos ha supuesto una inversión continua en sistemas buscando la automatización de los procesos invirtiendo en apis, machine learning, reporting y todo sin que tuviese un impacto financiero para los clientes”, afirma Emma Urraca, ventas para España y Portugal de Securities Services BNP Paribas.

La otra parte tiene que ver más con la inversión en equipos especializados en esos nuevos modelos y productos que van saliendo a los mercados. Sobre todo teniendo en cuenta que son un tipo de clientes que en muchos casos nunca ha trabajado con una entidad depositaria.  “En el caso de las EPSV o el capital riesgo eran vehículos que no nacieron con nosotros y a los que se les obligó por normativa a tener un depositario. Al principio se generó mucho escepticismo y tuvimos que explicarles que el depositario no es custodio”, explica María Dolores Domínguez Haro, responsable del Servicio de Depositaría de BBVA. No solo eso. También han tendido que identificar las necesidades específicas que presentaban esos clientes para conseguir esa relación de confianza que siempre debe prevalecer entre una depositaria y sus clientes.

Por su parte, Aurora Cuadros destacó la vital función que las depositarias están teniendo en la puesta en marcha de los planes de empleo de promoción pública impulsados desde el actual Gobierno . “Trabajamos con la comisión técnica del Ministerio para desarrollar esa plataforma digital común. En estos planes será fundamental el papel del depositario, entramos en la plataforma para aportar esa solidez y garantía siendo una pasarela entre la gestora y la administración, frenando los errores que pudieran darse en ese pase de los datos de la gestora a la plataforma”, afirma.

La inversión en tecnología, clave

En cuanto al capital riesgo, pese a que a priori la normativa podría parecer muy similar a la de las IIC, lo cierto es que también ha exigido mucha adaptación en los servicios de depositaria. Alejandro de los Ojos, director de Ventas y Relación con Clientes de Caceis, pone algunos ejemplos. “Hemos tenido que hacer muchas adaptaciones tecnológicas para incluir record keeping, registro de las inversiones, o analizar como validas activos que en muchos casos están en mercados lejanos”.

Y aún les queda mucho por adaptar ya que si aunque el viento de cola puede no ser tan favorable como en el pasado ante el cambio en la política monetaria, la democratización de estas inversiones que trajo consigo la ley Crea y Crece, sobre todo para clientes de banca privada, “puede seguir aportando valor aunque con mayor cautela, prudencia en cuanto a nuevos lanzamientos  y con un menor fundrising”, afirma Urraca.

Por último, no hay que olvidar que la reciente aprobación del Reglamento MiCA que regula parte del mercado de criptoactivos, aumentará la cantidad de entidades que ofrezcan a sus clientes servicios de inversión en criptos que, como es lógico, requieren también de servicios de custodia y depositaria. Sobre esta normativa dio unas pinceladas José García Alcorta, jefe de la División de Regulación General del Departamento de Regulación del Banco de España.