La gestión pasiva ha ido ganando terreno en los últimos años. Al calor del mayor apetito por este tipo de productos, muchas gestoras españolas han decidido también potenciar sus gamas de fondos índice. Y en paralelo, también los equipos de gestión pasiva han ido ganando peso. Analizamos cómo se organizan en las grandes gestoras españolas.
En CaixaBank AM, el equipo de gestión pasiva está dirigido por Pedro Martínez y está compuesto por seis personas. Desde la gestora confirman que los fondos de gestión pasiva han ganado peso en los últimos años dentro de la gestora, debido principalmente al impulso de los servicios de Gestión Discrecional de Carteras (GDC): Fondos Smart (para las carteras Smart Money y Smart Allocation, lanzadas este año) y fondos Master advised by (para las carteras Master).
Por su parte, en Bankia AM el equipo de gestión pasiva está dirigido por el responsable de la Mesa de Contratación, que cuenta con un equipo de cuatro personas con una amplia experiencia en la contratación de todos los instrumentos necesarios para replicar los índices con garantía, sea de una manera física o sintética a través de derivados: futuros o total return swap, explican.
Hasta ahora, solo tenían fondos pasivos de renta variable que eran muy utilizados por clientes para aprovechar oportunidades en movimientos de mercado, pero cuyo periodo de permanencia en los fondos no era especialmente largo. Su objetivo en esta nueva fase, tras reforzar su gama de fondos Bankia Index, es que “sean utilizados masivamente por nuestros clientes para formar sus propias carteras”, aseguran desde la propia gestora. “En la medida que lo consigamos, esperamos aumentar el volumen bajo gestión en este tipo de productos que son un complemento perfecto a los productos de gestión activa”, añaden.
El equipo de gestión pasiva de BBVA AM lo conforman cinco personas de las cuales dos están dedicadas en su día a día a gestionar esta gama. Javier Martínez Uriarte es la persona responsable. Este equipo se apoya en el resto de áreas de la gestora para llevar a cabo la mejor réplica de los índices en que invierten.
En los últimos años han incluido los vehículos Bindex en sus fondos de asset allocation, compitiendo directamente con los ETF dada su eficiencia en términos de coste, su alta calidad de réplica y su ventaja fiscal. “Gracias al lanzamiento de los Bindex incrementamos nuestro patrimonio en este tipo de vehículos hasta los 1.215 millones de euros y nuestra intención es que siga creciendo”, afirman desde la gestora.
Mientras, Bankinter Gestión de Activos no tiene un departamento dedicado única y exclusivamente a la gestión indexada, sino que involucra a varios como Bankinter Gestión de Activos, el Departamento de Análisis y Mercados y Servicios de Inversión. En términos absolutos, en el banco se ha producido un incremento de la gestión indexada, pero que también se ha visto acompañado por un crecimiento en los activos de gestión activa, comentan.
Otras gestoras
Santander AM no ofrece gestión pasiva como tal sino que solo se utilizan algunos fondos de terceros en sus fondos de fondos. Donde sí ofrecen fondos de gestión indexada es en su filial online Openbank.
Mutuactivos, por ejemplo, tiene un producto de gestión pasiva que lanzaron a principios de 2020, Mutuafondo RV USA, pero es una excepción que solo van a hacer en este mercado dadas las dificultades de batir al índice. Sin embargo, la gestora se define por su filosofía de gestión activa y no van a ampliar esta gama.
Una visión que comparten desde Ibercaja Gestión, que recientemente aseguraba que les congratula ser una gestora de gestión activa y no están interesados en ofrecer gestión pasiva. “No es lo más inmediato, aunque tampoco lo descartamos”, comentaron. Del top-10 de la gestión española tampoco Unicaja, Sabadell AM o Kutxabank Gestión ofrecen fondos índice actualmente.
