Va camino de convertirse en la tercera mayor economía del mundo y el mercado bursátil indio es el quinto mayor del mundo. Dónde encontrar oportunidades según el gestor de HSBC AM Nilang Mehta.
La trayectoria de crecimiento de la India continúa a buen ritmo. El país vive un momento de gran impulso económico, que está haciendo cada vez más atractivos los mercados locales. El fenómeno no ha pasado desapercibido para los inversores mundiales, que otorgan a la renta variable india un papel cada vez más importante en sus carteras. Nilang Mehta, director de Inversiones de Renta Variable Asiática y gestor de la estrategia de renta variable india en HSBC Asset Management, es consciente de ello. El experto tiene una visión positiva de los mercados indios debido a las elevadas perspectivas de crecimiento a largo plazo del gigante asiático. "India va camino de convertirse en la tercera economía del mundo a finales de la década", afirma Mehta.
"El mercado de valores indio, con una capitalización bursátil de 1,9 billones de dólares (según datos de MSCI a 30 de septiembre de 2024), también se ha convertido en el quinto mayor mercado de valores del mundo", prosigue. "Este crecimiento se ha visto impulsado por el aumento de la participación del PIB indio en el PIB mundial y el consiguiente aumento de su peso en los índices MSCI, que ha pasado del 9% a algo menos del 20% (datos a septiembre de 2024) en los últimos cinco años (en referencia a los índices MSCI World y MSCI EM)", afirma.
Una clase de activos en crecimiento
Otro aspecto interesante que destaca Mehta es que la renta variable india muestra menos volatilidad que en el pasado y una correlación cada vez menor con otros mercados. "La reciente inclusión de los bonos indios en los principales índices mundiales de renta fija y la relativa estabilidad de la rupia india son otros indicios de la creciente relevancia de la India en las carteras mundiales", añade. "El mercado bursátil y la economía de la India han alcanzado un tamaño crítico, lo que permite a los inversores globales considerar a la India como una clase de activos independiente para participar plenamente en su crecimiento y añadir beneficios de diversificación a su cartera", señala.
Volviendo a los fundamentos económicos, se espera que el PIB de la India crezca en torno al 7% para el año fiscal 2025 y se estabilice en torno al 6,5% a medio plazo a partir de entonces. «Los beneficios empresariales tienden a seguir el crecimiento del PIB a medio plazo, pero puede haber avances y retrasos», afirma el gestor. "A medio plazo, se espera que los beneficios empresariales en la India tengan una contribución equilibrada de las empresas expuestas a sectores de la economía nacional, vinculados al aumento del consumo y al ciclo de inversión. Los sectores orientados a la demanda externa, como las exportaciones de servicios y bienes, también serán un motor clave del crecimiento de los beneficios empresariales", argumenta.
Dónde encontrar oportunidades
En las últimas elecciones en India, se esperaba una victoria más clara del partido del primer ministro Narendra Modi y una mayor consolidación del poder. En lugar de ello, Modi obtuvo una mayoría más ajustada, pero a pesar de ello, se espera que continúen las reformas favorables al crecimiento en el país. "Creemos que las reformas gubernamentales son un proceso continuo, ya que siempre hay nuevas áreas de mejora", advierte Mehta.
Dicho esto, las reformas se han dirigido a muchos sectores de la economía y también a una gobernanza más amplia. "Llevamos tiempo observando el impacto positivo de las reformas en la economía y, en consecuencia, en los mercados. Estamos especialmente entusiasmados con las reformas en el ámbito de la India digital, que ayudarán a los sectores informales de la economía a medio plazo. En nuestra opinión, esto tiene el potencial de tener un mayor impacto positivo en la economía a largo plazo", analiza el gestor, que rastrea múltiples oportunidades en el panorama empresarial indio. "Esperamos que sectores como la sanidad, las finanzas y la industria sean los que más se beneficien de las reformas. Además, los beneficios de las reformas están creando nuevos subsectores invertibles, como los proveedores de asistencia sanitaria y los gestores de activos", concluye.
