La hoja de ruta del crecimiento de Fidelity Worldwide Investment está registrando su movimiento alcista más largo desde que la serie comenzó en 1992, pero la hoja de ruta de la inflación está entrando en territorio positivo, lo que –según la gestora- eleva el riesgo de que suban los rendimientos de los bonos en previsión del endurecimiento monetario. “Conviene seguir de cerca la evolución de la inflación, ya que recientemente han subido con fuerza algunos indicadores de inflación subyacente en Estados Unidos”, asegura Trevor Greetham, director de asignación de activos de la entidad.
En la entidad han reforzado las posiciones en renta variable y reducido la infraponderación que había venido manteniendo en materias primas y mercados emergentes en respuesta a la mejoría del crecimiento.“También hemos vendido bonos, inmuebles y sectores bursátiles sensibles a los tipos de interés para asegurarnos de que estamos suficientemente infraponderados en esas áreas”, explica Greetham. Sin embargo, es en la renta fija donde han puesto el acento, al elevar aún más la infraponderación en esta clase de activo.
“Los rendimientos se mueven en la parte baja de la horquilla en Estados Unidos y esperamos unas rentabilidades decepcionantes a medida que los bancos centrales vayan normalizando sus políticas”, explica el experto. El equipo ha estado sobreponderado en acciones desde 2012 por la combinación de recuperación continuada, políticas monetarias expansivas e inflación deprimida. Sin embargo, han recogido beneficios tras el debilitamiento de los indicadores de crecimiento.
