Durante las últimas semanas les hemos ido descubriendo pequeñas joyas del mundo de los fondos que han pasado relativamente inadvertido a ojos del mercado nacional. Estrategias que han brillado en el largo plazo por su consistencia en la gestión, pero aún con escaso patrimonio en España. Ha sido fondos más nicho de grandes gestoras, o productos de boutiques menos sonadas. Pero hoy queremos centrar la mirada en una pequeña firma británica que reúne ambos mundos. Barings, con menos de 500 millones en activos en España, cuenta con seis fondos con Sello FundsPeople 2020 por su calificación de Consistente.
A nivel global, esa cifra supone competir en número con gestoras con una gama más amplia. Y también es un hito a título individual ya que uno de cada cinco fondos de su oferta tiene la calificación de Consistente.
¿Quién es Barings?, entonces. En realidad, el Barings que conocemos a día de hoy nace en 2016, con la fusión por parte de Mass Mutual de cuatro boutiques: la propia Barings, Babson, Cornerstone y Wood Creek. Pero sus orígenes se pueden remontar a 1762, cuando se fundó John and Francis Baring & Co. Fue esa Barings la que en 1803 compró el estado de Louisiana a Francia y lo revendió al recién nacido Estados Unidos, lo que supuso entonces doblar de golpe el territorio del país. Con el colapso del banco, en 1995 pasó a manos de ING, su matriz hasta 2005 cuando fue adquirida por parte de Mass Mutual.
A continuación las seis estrategias con calificación Consistente de Barings:
Barings Global Flexible Allocation Fund
Barings fue uno de los pioneros en la gestión de estrategias multiactivos con retorno objetivo (Multi Asset Targeted Return o MATR por sus siglas en inglés) con un enfoque dinámico de asignación de activos para la inversión. En 2002, establecieron el Multi Asset Group para gestionar dichos fondos MATR. “Creíamos que esta era una solución adecuada para muchos inversores institucionales que buscaban rendimientos atractivos a un nivel de volatilidad más bajo que las acciones”, cuentan desde la gestora.
El Barings Global Flexible Allocation Fund se lanzó en 2014 con una filosofía basada en la flexibilidad. “En momentos de incertidumbre, esta flexibilidad nos permite aumentar la exposición táctica a los activos defensivos, con el objetivo de proteger el valor de las inversiones de nuestros clientes”, afirman.
“Si todas las clases de activos principales (por ejemplo, acciones, bonos y propiedades) generan rendimientos negativos, lograr un rendimiento superior al efectivo será muy difícil, y simplemente generar rendimientos positivos puede ser un logro”, defienden. “Sin embargo, el rendimiento de nuestro fondo ha demostrado históricamente que, a largo plazo, nuestra estrategia MATR tiene la capacidad de lograr nuestro objetivo de rendimiento y gestionar el riesgo a un nivel mucho más bajo que las acciones globales.
En su opinión, la clave del éxito es una buena asignación estratégica de activos y, sobre todo, dinámica. “Creemos que esta es una forma efectiva para que los inversores hagan crecer sus activos con una volatilidad reducida”, sentencian.
Barings International Umbrella Fund - Barings Hong Kong China Fund
Barings lleva gestionando carteras dedicadas a renta variable de China durante más de 30 años. Lanzado en 1982, el fondo es uno de los más antiguos de su tipo en la industria. Es uno de las estrategias emblema de Barings y tiene como objetivo capturar las mejores oportunidades en los mercados de Hong Kong y China basadas en ideas de alta convicción, seleccionadas con un enfoque bottom-up, un horizonte de investigación de 5 años con consideraciones macro y análisis dinámico de ESG integrados.
La gestión está en manos del equipo de renta variable de China, con 10 profesionales de inversión experimentados en sus sedes en Hong Kong y Shanghái. Es una filosofía muy local, con los pies en el terreno. Una de las cualidades que destaca la gestora es que los expertos se manejan en los idiomas locales, lo que, en su opinión, les permite capturar oportunidades de inversión de manera temprana y eficiente tanto en los mercados de renta variable chinos onshore como offshore.
Barings Emerging Markets Sovereign Debt Fund
El fondo invierte en una cartera diversificada de deuda de gobiernes, corporativos cuasisoberanos y corporativos de países emergentes. La filosofía se basa en la convicción de que los rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo pueden lograrse mejor a través de una investigación fundamental sólida. Así, buscan identificar historias crediticias seculares y cíclicas favorables, capitalizar las oportunidades de valor relativo y la volatilidad del mercado, y evitar eventos crediticios. El equipo gestor defiende que los fundamentos económicos y soberanos impulsan el desempeño a través del ciclo de inversión.
La cartera se compone tras un análisis detallado del equipo de cada país. Combina un análisis por región con el análisis de grupo de pares (peer group) y el modelado cuantitativo cross-country (entre países) para generar apuestas de alta convicción sobre las inversiones con un horizonte de medio plazo.
Barings European High Yield Bond Fund
Este fondo de high yield europeo es una apuesta de Barings para mostrar el expertise de su equipo de especialistas en el segmento. “Creemos que tenemos uno de los equipos de inversión más amplios del mercado que nos brinda una ventaja competitiva única en la evaluación de créditos de forma individual”, afirman desde la gestora. Con 23 profesionales especializados es casi un ejército dedicado a la clase de activos. No solo cubren toda la estructura de capital (bonos y préstamos) sino que aplican esa filosofía de a pie de calle que vemos en otras estrategias de Barings. “Al centrarnos en el análisis crediticio top down y por fundamentales de abajo hacia arriba para impulsar una selección de crédito superior, el tamaño y la escala de nuestro equipo de análisis nos brinda la oportunidad de estudiar cada oferta en el mercado y la capacidad de suscribir completamente cada crédito para desbloquear las oportunidades más atractivas en el mercado”, defienden.
Los gestores solo pueden invertir en emisiones que hayan sido completamente estudiadas por un analista dedicado y aprobado por el Comité de Inversiones para la lista de compra con el fin de garantizar la consistencia del enfoque en todas las carteras.
Barings Global Senior Secured Bond Fund
Invierte en una cartera diversificada de bonos senior secured high yield de Estados Unidos y Europa. De nuevo busca capitalizar el poderoso brazo de análisis de la entidad. A los 23 profesionales especializados en deuda europea se suma el conocimiento de 47 profesionales dedicados al mercado estadounidense. Al igual que el European High Yield Bond Fund, la filosofía de aproximación al análisis exhaustivo de la deuda se repite en esta estrategia, solo que para los bonos senior secured. Y los gestores cuentan con las mismas restricciones de esa Buy List.
Barings Global High Yield Bond Fund
Al igual que los dos fondos citados anteriormente, es una aproximación con un análisis detallado al universo global de la renta fija high yield.
