Desmantelando los 12 mitos más comunes sobre la deuda corporativa de mercados emergentes

La deuda empresarial de mercados emergentes es una clase de activo todavía muy desconocida por los inversores, que tienden a concentrar la inversión en el universo de emisiones de deuda pública. En total, la deuda corporativa suma actualmente un volumen de deuda viva de cerca de dos billones de dólares (frente a los 46.000 millones de 1990), una cifra que ya supera en tamaño al mercado de deuda de alto rendimiento en dólares. Son datos de Alain Nsiona Defise, gestor de renta fija corporativa emergente de Pictet AM, cifras que el experto utiliza para presentar una fotografía global sobre esta clase de activo. En su mayor parte se trata de emisiones con grado de inversión, su rentabilidad a vencimiento está cercana al 5% y muestra una baja sensibilidad a variaciones de tipos de interés. Este universo está formado por 1.111 emisiones de 515 empresas de 55 países, donde Asia pesa el 45% y Latinoamérica el 30%. Aproximadamente, el peso del sector financiero es del 27% -que tiende a concentrar la calificación crediticia en emisiones con grado de inversión-. También muestra una importante ponderación las emisiones de compañías vinculadas a las materias primas -10%- y sector inmobiliario -12%-, especialmente por Asia. El desconocimiento que existe sobre la deuda corporativa emergente ha contribuido a envolver a esta categoría en una serie de mitos que el inversor acostumbra a pronunciar, que BlueBay ha tratado de desmontar. En total contabilizan doce.