Standish, la boutique especializada en renta fija de BNY Mellon, favorece las duraciones más cortas y el crédito de calidad media dentro de la deuda corporativa, mientras que el rally de la renta fija durante la primera mitad de 2012 ha provocado una reticencia por parte de la casa hacia los títulos con mejor comportamiento, como las emisiones high yield de media duración. Así lo explica David Leduc, CIO de Standish en su último informe de mercados, recogido por Funds Americas.
“Esperamos que determinadas tendencias continúen, como que el crecimiento en las economías emergentes supere al de las avanzadas”, comenta Leduc. “Seguiremos buscando valor tanto en emisiones en moneda local como en emisiones externas de bonos emergentes”.
Según el informe, Standish cree que determinadas divisas continúan infravaloradas, como el peso mexicano. La firma también reitera que la evolución de estas divisas seguirá estando muy correlacionada con el sentimiento de riesgo global.
Standish prevé que la incertidumbre fiscal en Estados Unidos y en Europa, así como la ralentización económica de China, seguirán pesando sobre los mercados en lo que resta de 2012. En 2013, espera una aceleración modesta de la economía mundial hasta el 3,5%, una vez que Estados Unidos haya resuelto sus asuntos presupuestarios.
“Vemos significativa la propuesta del BCE sobre la compra de deuda a corto plazo de los países que pidan el rescate al Fondo de Estabilización Financiera (EFSF)”, comenta Leduc. “Aunque nos gustaría ver avances adicionales, como reformas estructurales o una hoja de guía para una eventual creación de una unión bancaria y fiscal con la emisión conjunta de eurobonos”, añade.
Standish también prevé una mayor atención sobre Estados Unidos en el segundo semestre, a medida que se aproximen las elecciones presidenciales y suba la temperatura del debate sobre el abismo fiscal. La gestora cree que este asunto se solucionará, pero será en el último momento.