Dónde ven los selectores de fondos las mejores oportunidades de inversión en 2021

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Se espera que el año 2021 sea el año de la recuperación económica tras las fuertes caídas vistas en 2020 como consecuencia de la COVID-19. Ese optimismo es especialmente intenso con respecto a los mercados de valores y de hecho, en este arranque de año es raro el índice que no cotice con alzas.

Alzas que, según la Encuesta Global a Selectores de Fondos anual que elabora Natixis IM se mantendrán a lo largo del año. En dicha encuesta participan 400 selectores de fondos pertenecientes a asesores financieros independientes, asesores de inversión registrados, plataformas de inversión de aseguradoras, bancos privados y family offices de todo el mundo que representan 12,7 billones de dólares en activos. Y si bien el 60% considera que la nueva normalidad creada a raíz del COVID-19 no va a desaparecer, el 80% de ellos confían que en que los bancos centrales socorrerán al mercado en caso de producirse una nueva crisis.

Más emergentes y más value

Quizá por eso, los selectores de fondos sean más positivos con respecto al comportamiento de los mercados de lo que lo eran en 2020 y creen que la renta variable cuenta incluso con mayor margen de recorrido en 2021. El 66% opina que serán las carteras agresivas las que obtendrán los mejores resultados y muestran una clara preferencia por los valores emergentes (60%) en detrimento de los desarrollados- un 55% afirma que elevará su inversión en emergentes-, por las empresas de pequeñas capitalización (61%) y por las acciones value (63%). Y, ojo, porque la gran mayoría, el 70% de los encuestados, considera que la inversión activa lo hará mejor que la pasiva, al tiempo que se muestran convencidos de que la ASG seguirá teniendo un mejor desempeño en 2021.

Esa mayor aversión al riesgo se refleja también en sus perspectivas sectoriales. Los compradores profesionales son especialmente partidarios de la atención sanitaria -un 56% de los encuestados espera que este sector despunte-, seguido de bienes de consumo discrecional (46%), empresas de tecnología de la información (45%), energía (44%) y financieras (44%).

Dónde están los riesgos

Sin embargo, el optimismo no anula que muchos de ellos teman el efecto que en ese buen comportamiento de mercado puedan tener algunos riesgos en caso de que se materialicen. Lo que preocupa a un mayor número de encuestados es la volatilidad del mercado (49%) seguido del efecto de los tipos negativos (39%). Muy cerca de este último se encuentra la inflación (37%) y eso que cuando se hizo la encuesta aún no se conocía el fuerte repunte que se vio en el enero ya que se llevó a cabo en noviembre y diciembre de 2020. Otros riesgos que les preocupan son la inflación (37%), una contracción del crédito (34%) y problemas de liquidez (25%).

"La incertidumbre se mantiene y cada vez existe un mayor temor a que los mercados financieros estén inmersos en una burbuja. No obstante, los selectores de fondos encuestados ven el riesgo de mercado como un oportunidad, si bien reconocen que será necesario efectuar un análisis minucioso para encontrar oportunidades con las que generar alfa para sus clientes", afirma Matt Shafer, EVP,responsable de distribución mayorista y minorista de Natixis Investment Managers.

Auge de las carteras modelo

Más allá de los riesgos de mercado, hay otros que también están copando las preocupaciones de los selectores:  el temor sobre si los inversores individuales serán capaces de sortear con éxito los riesgos que afrontan en 2021. Tanto que un 78% de los compradores de fondos está preocupado por que un aumento de la volatilidad pueda hacer que estos particulares liquiden sus inversiones de forma prematura.

Para reducir esa posibilidad confían en que sus empresas adapten su oferta de inversión para conseguir una mayor consistencia en las carteras de sus clientes y poder atender así mejor sus necesidades. De hecho, el 80% de estos profesionales reconoce que pone más énfasis en la calidad que en la cantidad. Además, valoran las carteras modelo como una forma adecuada para conseguir una buena alineación de sus clientes con sus perfiles de riesgo. Más de la mitad (54%) de los 295 compradores profesionales cuyas empresas ofrecen carteras modelo a sus clientes pronostican que trasladarán a más clientes a carteras modelo en 2021.

"A fin de adaptarse a la nueva normalidad creada por la COVID-19, los selectores de fondos han modificado tanto su estrategia de asignación como su oferta de productos para amoldarse mejor al mercado generado por la pandemia y a las nuevas necesidades de sus clientes. Aunque los selectores de fondos no creen que la economía vaya a recuperar su nivel pre-covid este año, afrontan esta situación sin precedentes con un plan claro y calculado que sentará las bases para los próximos años”, apunta Sophie del Campo, directora general de Natixis IM para Iberia, Latam y US Offshore.

El informe completo se puede consultar aquí.