El fondo DWS Invest CROCI Intellectual Capital, que presenta un coste de apenas 40 puntos básicos, se basa en un análisis propio realizado por el equipo de CROCI (Cash Return on Capital Invested, por sus siglas en inglés) de DWS. Según se desprende de este análisis, durante la última década, el crecimiento económico y la rentabilidad del capital han sido impulsados cada vez en mayor medida por aquellas empresas con un capital y una mano de obra relativamente bajo, pero con una alta concentración de activos intangibles o capital intelectual. Los inversores pueden posicionarse para beneficiarse de esta tendencia tomando exposición a empresas que han sido identificadas como poseedoras del capital intelectual necesario para aumentar los ingresos en la nueva economía.
“La metodología de inversión CROCI de DWS lleva midiendo los activos intangibles desde 1996 y es la herramienta de análisis perfecta para encontrar generadores de rentabilidad futuras vinculados al capital intelectual. Nuestro nuevo fondo adopta un enfoque de inversión establecido y lo utiliza para capturar el cambio estructural de la economía desde el capital físico hacia el capital intangible. El resultado de esto, es un vehículo único para posicionarse para el futuro”, explica Francesco Curto, responsable de la estartegia CROCI.
Entre otras cosas, el análisis señala que no ha habido un crecimiento real de los beneficios empresariales sobre una base agregada durante la última década, lo que supone un reto significativo para los inversores de renta variable, que solo las empresas con activos intangibles han sido capaces de generar un crecimiento de los beneficios y la existencia de los activos intangibles es un indicador mejor del crecimiento que la simple clasificación sectorial. Al mismo tiempo critica que los activos intangibles no están presentes en los balances, lo que tiende a distorsionar la rentabilidad y los coeficientes de valoración calculados utilizando las cuentas publicadas.
