Threadneedle Global Focus: El buy and hold aplicado a una cartera de renta variable

Marea estable
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El universo de inversión es tan amplio como lo es el mercado de acciones pero este producto, gestionado por David Dudding, apenas cuenta con 40 valores en cartera que además presentan un sesgo de buy and hold. ¿cómo los selecciona? Atendiendo a una serie de características clave. “Típicamente, alrededor del 70-80% del fondo se invierte en franquicias de "calidad", negocios con altos rendimientos del capital invertido, bajos niveles de deuda y un perfil de ganancias estable”, afirma el gestor. Deja así el 30% restante de la cartera para tratar de encontrar negocios que muestren una mejora en sus ventajas competitivas que les puedan generar unos mayores rendimientos en el futuro.

Buena parte de esas compañías las he encontrado el gestor en sectores que precisamente en estos tiempos de COVID-19 están despuntado. “Históricamente hemos tendido a tener sobreexposición en el espacio de la atención médica y la tecnología, en las existencias de programas informáticos particulares, donde el coste marginal de producir un nuevo producto es muy bajo y márgenes incrementales correspondientemente altos. Nos gustan los negocios que se benefician del "efecto red”, afirma.

De hecho, aprovechando la volatilidad del mercado en el mes de agosto en el fondo, que cuenta con Sello FundsPeople 2020 por su calificación de A (Analistas) y B (Blockbuster)  optaron por sumar algunas posiciones en este sentido como la abierta en el proveedor de servicios de pago Fidelity National Information Servicios (FIS) o en la compañía de semiconductores Disco, para beneficiarse de la creciente demanda del 5G, y para ello optaron por reducir la exposición a otras compañías como Mastercard o NVIDIA.

Si bien la pandemia del coronavirus no ha cambiado su proceso de inversión, Dudding sí considera que ha traído consigo un cambio a mejor por parte de los inversores a la hora de fijarse no solo en la rentabilidad financiera de una compañía sino también de su rentabilidad social. “Creemos que el actual sistema mundial de Las respuestas al virus han acelerado ciertas tendencias estructurales, y han creado un ambiente en que las compañías con una ventaja sostenible pueden prosperar”, asegura.