El capital riesgo ganará peso en las carteras de inversión, según Coller Capital

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Imagen cedida

El capital riesgo ganará peso en las carteras de inversión equilibradas en los próximos de 3 a 5 años, según se desprende de la última edición del Barómetro Internacional de Capital Riesgo de Coller Capital. Así, el 42% de los inversores espera un aumento de su peso en los portfolios y un 19% una reducción. Y es que los encuestados consideran favorable la inversión en capital riesgo frente a otras oportunidades y un tercio de los inversores europeos espera aumentar su asignación al capital riesgo en los próximos 12 meses. Sin embargo el sector se enfrenta a numerosos desafíos, como por ejemplo el aumento de inversión directa en compañías por parte de inversores institucionales.

Y es que, según el estudio, tanto inversores como gestoras de capital riesgo y gobiernos deben modificar su comportamiento  para influir en la "percepción negativa" que tiene el activo por aquellos fuera del sector. Lo positivo es que casi dos tercios de los inversores creen que la reputación del sector es peor de lo que merece. Ellos mismos aceptan algo de culpa: dos tercios de los inversores creen que deberían esforzarse más por defender el sector (a través de asociaciones ILPA).

Los inversores tampoco creen que todos los cambios respaldados por los inversores institucionales sean buenos para el sector. Así, casi la mitad de los inversores cree que el aumento del número de cuentas especiales constituye, por lo general, un aspecto negativo, pues consideran que éstas pueden generar conflictos de interés entre los inversores de un fondo.

Por su parte, los encuestados dicen que las gestoras deben continuar mejorando en términos de transparencia y de gestión de riesgos. Casi un 60% de los inversores cree que son necesarias más mejoras en todo el sector (aunque sólo un 10% considera que la mayoría de las gestoras falla en este aspecto). Estas dudas se reflejan en sus opiniones sobre los principales riesgos a los que se enfrenta el sector: consideran que los cambios regulatorios y el entorno macroeconómico representan las mayores amenazas, pero también ven un gran riesgo en el hecho de que las gestoras no aprendan de los errores pasados o se desvíen de la estrategia establecida.

Otra de las conclusiones del Barómetro es el auge que se espera en el mercado secundario, también en España, como asegura Erwin Roex, socio de Coller Capital (en la imagen): "Queda claro que en España vamos a ver mucha más actividad que en los años pasados, sobre todo como consecuencia de la necesidad inmediata de reestructurar y limpiar los balances de las entidades del sector financiero", afirma.

Todos los gobiernos europeos dicen querer un sector de capital riesgo nacional más fuerte para respaldar el crecimiento de las pequeñas empresas. Sin embargo, tres cuartas partes de los inversores creen que el sector de capital riesgo europeo no logrará frenar su declive sin un respaldo importante del gobierno en forma de un entorno regulatorio y fiscal más favorable. Con todo, dicen que las condiciones para el capital riesgo europeo seguirán siendo difíciles, incluso con el respaldo de los gobiernos. Y es que mientras que una mayoría (59%) de los inversores europeos considera que un mayor respaldo del gobierno sería un factor de crucial importancia, sólo un tercio de los inversores de otros puntos del mundo piensa que el capital riesgo europeo revivirá incluso con más ayuda del gobierno.