El CEO de Mediolanum International Funds profundiza en los retos que enfrenta la gestión activa en Europa. Desde la educación financiera hasta la importancia de la asesoría certificada, Pietribiasi sostiene que enfocarse en los costes es un error.
En un encuentro con periodistas, el CEO de Mediolanum International Funds (MIFL), Furio Pietribiasi, describe un entorno desafiante para la inversión activa en Europa. Mientras la Unión Europea revisa sus regulaciones para proteger al inversor minorista, Pietribiasi advierte que reducir la discusión a una cuestión de costes podría tener efectos negativos a largo plazo. “El verdadero desafío es demostrar que la inversión activa aporta un valor añadido significativo a los clientes, más allá de los costes”, sostiene.
Advierte que el debate sobre los costes en la industria de gestión de activos está mal enfocado y defiende la necesidad de priorizar la educación financiera y el asesoramiento profesional para resolver los problemas del ahorro a largo plazo.
En el contexto actual, Europa enfrenta una creciente preocupación sobre el valor añadido de la inversión activa y la sostenibilidad de los costes asociados. Pietribiasi enfatiza que “la educación financiera y la asesoría de calidad son esenciales para ayudar a los clientes a tomar decisiones de inversión informadas y evitar errores de planificación”. Según el directivo, reducir la discusión a una cuestión de costes es perjudicial para los inversores: “Si algo es barato, no significa que sea mejor por definición; esto puede resultar dañino para el inversor final”.
Impacto de los costes y la regulación en la industria
El CEO de MIFL subraya la necesidad de analizar el papel de los costes en la inversión activa desde un enfoque más amplio. En el Reino Unido, comenta, una serie de reformas ha llevado a eliminar los rebates y limitar las comisiones, lo que afectó la industria de la asesoría. “El problema de enfocarse en los gastos”, explica Pietribiasi, “es que se tiende a desvirtuar el objetivo final, que debería centrarse en la creación de valor y confianza en la industria”.
Asimismo, advierte sobre las iniciativas regulatorias en la Unión Europea que podrían replicar el modelo británico, afectando la confianza del inversor minorista. “Hoy en día, el cliente minorista no tiene la misma confianza en la industria de inversión que en los bancos. Ganar esa credibilidad es nuestra responsabilidad como sector”, afirma. Según Pietribiasi, lograr esa confianza requerirá una mayor transparencia y regulación eficaz que permita a los inversores sentir seguridad en sus decisiones.
El valor del asesoramiento financiero profesional
La industria de gestión de activos europea se encuentra en un momento crucial, con el desarrollo de la European Capital Markets Union y un intenso debate sobre el valor añadido de la gestión activa. Para Pietribiasi, "el problema no son los gastos, sino la falta de confianza del cliente retail en la industria".
El CEO considera fundamental hacer obligatoria la figura del asesor financiero certificado: "Si estamos enfermos y necesitamos medicina, no vamos directamente a la farmacia, sino que consultamos primero a un médico. Lo mismo debería aplicarse a las finanzas". La experiencia del Reino Unido sirve como advertencia, donde "han matado completamente al sector de los asesores financieros" tras la implementación de regulaciones restrictivas en 2013. Esta situación ha llevado a una disminución en el acceso al asesoramiento financiero para los pequeños inversores.
Estrategia y crecimiento en España
En cuanto al mercado español, MIFL mantiene ambiciosos objetivos de crecimiento. "Nuestro sueño sería alcanzar 10.000 millones en los próximos cinco años", afirma Pietribiasi.
La gestora, que actualmente gestiona unos 800 millones de euros en España, está expandiendo su equipo y desarrollando nuevas estrategias de inversión. La firma ha incrementado del 12,5% al 20% el patrimonio gestionado directamente, con el objetivo de alcanzar un tercio para finales de 2025.
Para lograrlo, están implementando estrategias sectoriales, temáticas y fundamentales en renta fija, siempre priorizando la calidad antes que el volumen. "Pensamos como empresarios e invertimos a largo plazo. Al principio el margen no es positivo porque tienes muchos gastos, pero cuando las estrategias prueban ser de calidad y generan alfa, podemos añadir más patrimonio y empezar a ganar market share", explica Pietribiasi.
Este ambicioso objetivo, menciona Pietribiasi, dependerá de ofrecer un servicio excepcional y mantener una sólida relación con los clientes. “Nuestro éxito depende del éxito de nuestros family bankers”, recalca.
Sin dejar de mencionar que MIFL apuesta por la innovación en productos y una fuerte inversión en formación continua. “En tiempos de volatilidad en los mercados de renta fija, hemos invertido en contenido educativo para mantener a nuestros clientes informados”, comenta. Además, señala que la firma está desarrollando estrategias diversificadas en renta fija y variable, incluyendo combinaciones de modelos cuantitativos y fundamentales.
