Las gestoras internacionales que comercializan su producto en España han terminado 2016 con 125.000 millones de euros en activos bajo gestión, según Inverco. Se ha de tener en cuenta que el dato publicado por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones se realiza a partir de las cifras que le han facilitado 29 gestoras internacionales (112.726 millones de euros) y se completa con estimaciones propias.
Los datos recopilados por Inverco reflejan caídas en las ventas durante el cuarto trimestre de 2016, con reembolsos netos de 388 millones de euros. Cabe recordar que este periodo estuvo marcado por fuertes dosis de volatilidad e incertidumbre: el trimestre empezó con una fuerte corrección de la renta fija en septiembre, provocada por las dudas en torno al margen de maniobra de los bancos centrales; las semanas previas a las elecciones en EE.UU. estuvieron marcadas por una fuerte aversión al riesgo, y la incertidumbre volvió – aunque en dosis más bajas- en diciembre, con el referéndum constitucional en Italia.
Doce de las veintinueve IIC extranjeras que aportaron sus datos vieron cómo 2016 terminaba para ellas en números rojos. El dato contrasta con fuerza con el que se registró en el mismo periodo del año pasado, que terminó con suscripciones netas de 3.989 millones de euros. Desde Inverco elevan las estimaciones para el conjunto de firmas extranjeras que operan en España a 500 millones de euros en 2016. Asimismo, indican que el importe acumulado de suscripciones netas durante 2016 ascendería a 3.500 millones de euros.
Robeco fue la firma que atrajo más capital en el cuarto trimestre, con suscripciones netas de casi 547 millones de euros. Fidelity International se sitúa en segundo lugar, con 443 millones, y el podio se completa con Pictet AM, que se sitúa en tercer lugar con 346 millones.
Un análisis a los flujos refleja una fuerte divergencia en las ventas dependiendo del perfil del inversor: así, mientras que el balance de ventas a inversores institucionales reflejó un saldo neto de 333,4 millones de euros, las ventas a inversores minoristas fueron las que contribuyeron a desequilibrar la balanza, con unos reembolsos netos de 626,6 millones de euros durante el cuarto trimestre del año. Es un comportamiento coherente con la psicología de los dos perfiles de inversores: mientras que el institucional suele invertir con un horizonte de largo plazo y medita mucho sus asignaciones y órdenes de compra y venta – lo que dota a los flujos de dinero institucional de mayor estabilidad-, el minorista suele tener un enfoque más cortoplacista y reactivo a las noticias que dominen en ese momento el mercado.
Renta fija y monetarios sigue siendo la categoría que lidera el patrimonio, con una cuota equivalente al 33,5% del total. Le sigue la renta variable, con un 32,4%, los mixtos con un 15,3% y, finalmente, los ETF y fondos indexados, con un 18,8%.
