La fortísima penetración que han alcanzado los fondos de gestión pasiva en Estados Unidos, donde más de la mitad del patrimonio gestionado por la industria está en vehículos indexados, se está trasladando también a la manera en la que el inversor estadounidense enfoca la inversión socialmente responsable. Aunque allí la irrupción del fenómeno de la ASG es todavía muy limitada (según datos de Morningstar, hay 343.000 millones de dólares invertidos en producto sostenible, lo que representa únicamente el 12% a nivel global), resulta muy llamativo ver cómo, en el primer trimestre del año, de los 10 fondos socialmente responsables que más entradas netas recibieron, ocho eran estrategias de gestión pasiva. Conclusión: en EE.UU. por ahora se invierte poco en ASG, pero los que lo hacen prefieren hacerlo a bajo precio.
Según datos de Morningstar, el Invesco Floating Rate ESG encabezó el ranking de captaciones trimestrales. Fue el principal fondo de renta fija en términos de flujos anuales el año pasado en Estados Unidos. Este producto de gestión activa de Invesco se reorientó a un mandato sostenible en la segunda mitad de 2020. Ha experimentado una muy buena acogida por parte del mercado. Le ha ayudado el hecho de que, ante el aumento de los tipos de interés, los inversores hayan recurrido a los bonos flotantes como cobertura, lo que ha ayudado a este fondo a acumular activos. Entre enero y marzo de este año, las entradas netas registradas alcanzaron los 1.224 millones de dólares. Es el único producto ASG que, en términos de captaciones, ha logrado superar la barrera de los 1.000 millones en el trimestre.
Igualmente destacable es lo que ha conseguido iShares, la plataforma de ETF de BlackRock. La gestora de Larry Fink está consiguiendo posicionarse en Estados Unidos como firma de referencia en materia ASG. En el primer trimestre de este año logró que cuatro de sus fondos cotizados se situasen en el Top 10 por captaciones netas. Esto la convierte en la gestora que más productos ha logrado posicionar en el ranking. Especialmente significativo es lo que ha conseguido el iShares Paris Aligned Climate MSCI USA ETF. Pese a su escasísimo track record (el producto fue lanzado el 8 de febrero de este mismo año), logró atraer 608 millones de dólares. La inversión centrada en el clima ha crecido enormemente en los últimos años, con casi 13.000 millones en flujos netos en 2021. Y este producto está atrayendo mucho interés.
También es notable la atracción que están experimentando el iShares ESG Aware MSCI USA ETF (captó 950 millones en el primer trimestre), el iShares ESG Aware MSCI EM ETF (con flujos netos de 720 millones) y el iShares ESG U.S. Aggregate Bond ETF (con casi 300).
Proveedores de ETF con producto que genera interés en EE.UU.
Además de iShares, en el ranking de gestoras que más dinero lograron captar en el primer trimestre con sus fondos sostenibles en Estados Unidos figuran Vanguard (al Vanguard ESG US Stock ETF le entraron 400 millones netos y al Vanguard FTSE Social Index 360 millones), Fidelity Investments (el Fidelity U.S. Sustainability Index también registró 360 millones en entradas netas) y DWS (el Xtrackers Emerging Markets Carbon Reduction and Climate Improvers ETF capturó 300 millones).
En la parte de gestión activa, además de Invesco, la única gestora activa que posicionó producto activo fue una filial de Morgan Stanley IM: Calvert. Se trata de una entidad muy conocida en Estados Unidos al haber llevado focalizándose en la inversión responsable desde el año 1982. Lo consiguió con una estrategia de renta fija: el Calvert Bond, que sumó 290 millones.
