Solo hay que fijarse en los datos para ver el potencial que representa el segmento de los ETF en la industria de la gestión de activos. Si observamos simplemente los registrados en este 2022 tan volátil nos podemos hacer una idea. Se ha visto flujos de entrada en ETF por valor de 61.000 millones de dólares, que representa el 91% de los flujos del sector (frente al 18% en 2021). Con clara predilección por la renta variable (unos 43.000 millones del total).
El potencial en el segmento de los ETF es imponente, pero para Olivier Paquier, responsable Europeo de Distribución de ETF de J.P. Morgan AM, la clave es la utilización de estos vehículos de inversión, con el prisma de la gestión activa. Uno de los básicos de la gestora es defender que, aunque los ETF se utilizan habitualmente para el seguimiento pasivo de índices, pueden ofrecer mucho más. De hecho, en los últimos cinco años la tasa de crecimiento anual compuesto está en más de un 40% (ver gráfico).
Y esto solo es el principio. El experto observa una aceleración, sobre todo, en Europa. Alude a la estructura del mercado europeo y el conocimiento del inversor como catalizadores, pero explica que la industria de los ETF en EE.UU. nos llevan 5 o 6 años de ventaja.
El impulso de los ETF de gestión activa vendrá junto a una absoluta convicción en la inversión socialmente responsable y en la captación de inversor retail. Para conseguir llegar a este target Paquier explica que es vital que el inversor esté mejor informado. Para ello, cree que es fundamental una mayor formación financiera. Al final es una cadena, ya que si se enseña bien cómo explicar estos vehículos ayudará a que esta clase de inversor se decante por este tipo de vehículos de inversión.
ESG
El compromiso del inversor en materia ASG no para de crecer y con él también toda la regulación que rodea a la sostenibilidad. Esta idea no es nueva y la industria es conocedora de ello. Pero lo que subraya el experto es que la simbiosis ETF y ESG funciona bien y su proyección es muy optimista. La transparencia exigida al proceso de inversión y a las inversiones donde mejor se refleja es a través de los ETF. “cada 14 segundos se actualiza el precio y las posiciones de los ETF”, una inmediatez imposible en los fondos de inversión tradicional.
La gestión activa es clave
Eso sí, utilización de ETF, pero bajo el prisma de la gestión activa. Piera Elisa Grassi, gestora principal de carteras de estrategias Globales e Internacionales de REI de J.P. Morgan AM, pone de relieve su proceso de inversión. Bajo la estrategia bottom up, los más de 80 analistas que conforma el equipo de análisis alrededor del mundo ofrecen el valor diferencial en la conformación del ETF. Si bien su gama de ETF de gestión activa sigue el benchmark en cuanto al peso geográfico. La diferencia radica en el peso en los sectores. Ahí se observa los diferentes cambios respecto al benchmark, ahí se refleja el conocimiento y trabajo del equipo de los analistas.
