Informe de asignación de activos de Lipper
El crash vivido por el mercado durante las pasadas semanas pilló a los gestores españoles desprevenidos, con una exposición a bolsa similar a la de finales de marzo. De hecho, según el informe de Lipper correspondiente a la encuesta de asignación de activos del mes de abril, antes del crash los gestores habían disminuido sólo ligeramente su exposición a renta variable y apenas incrementado la partida de liquidez (hasta el 19,72%), una situación que pasó factura a las carteras. De hecho, la bolsa fue el activo con más presencia en los portfolios de los profesionales encuestados, con el 40,65%, frente a la renta fija, con una exposición media del 36,28%, que permaneció invariable en abril. Entre las zonas favoritas, destaca el atractivo de EEUU.
De hecho, por exposición geográfica, el porcentaje de gestores que está sobreponderado en acciones estadounidenses alcanzó el 38%, el mismo porcentaje que se muestra positivo con el mercado bursátil de la eurozona, que tradicionalmente es el más popular entre los gestores españoles.
Con respecto a los sectores de mercado, farmacia y salud perdieron peso entre el panel, mientras los bienes de consumo no cíclicos registraron un fuerte incremento en el porcentaje de profesionales que los sobrepondera. Con respecto a las financieras, el panel español se encuentra dividido entre los que creen que las acciones representan una oportunidad de compra y los que creen que el futuro de los bancos a medio plazo aún está lejos de aclararse.
En cuanto a la renta fija, la deuda de la eurozona está infraponderada por el 38% de los gestores, y sólo un 23% del panel planea incrementar su exposición, frente al 31% que tenía intención de hacerlo en marzo.
La gran mayoría de los gestores, el 77% de los encuestados, cree improbable que los bonos ofrezcan mejores retornos que las acciones en los próximos doce meses, el mismo porcentaje que cree que el dólar estadounidense está infravalorado, más que el mes anterior. De hecho, el 50% cree que la divisa americana ofrecerá los mejores retornos a 12 meses, frente al 30% que cree que será el euro y el 14% que apuesta por la libra esterlina.
Para los próximos seis meses, el 60% de los encuestados considera que la categoría de fondos que acaparará los nuevos lanzamientos son los garantizados, si bien los productos mixtos ganan adeptos. Además, el 22% cree que los garantizados también se beneficiarán de los mayores flujos de entrada. En ese periodo, todos los encuestados afirman que sus compañías lanzarán nuevos productos al mercado español.
Los participantes del cuestionario, completado el 30 de abril, fueron Santander Asset Management, BBVA Asset Management, Invercaixa Gestión, Ahorro Corporación Gestión, Popular Gestión, Gesbankinter, Bansabadell Inversión, Ibercaja Gestión, Caixa Gestión de Activos, BBK Gestión, Mutuactivos, Gestimed, Fonditel Gestión y Gaesco Gestión.
