El regulador europeo ha dado un paso clave en la creación de un mercado único de fondos. El Parlamento Europeo aprobó hace unos días eliminar las barreras para la distribución transfronteriza de fondos de inversión. El acuerdo contempla varios cambios relevantes:
1- Se elimina el requerimiento obligatorio para las gestoras de activos de establecer una presencia física en la jurisdicción anfitriona como condición para comercializar sus fondos allí. Tampoco será requisito contar con un tercero como representante local.
2- La armonización de los procesos de notificación de UCITS y AIFs. Esto estará sujeto, entre otras cosas, a la presentación de una carta a las autoridades competentes con la información requerida. El país anfitrión seguirá recibiendo dicha información y mantendrá un papel comparable.
3- Se contempla además que los AIF (fondos de inversión alternativos) se puedan “pre-comercializar” en nuevas jurisdicciones europeas, lo que amplía la gama de vehículos disponibles a inversores. En este punto asociaciones como EFAMA o ALFI ven algunos matices por pulir. Porque aún es obligatorio que las gestoras informen a sus estados natales sus actividades de pre-comercialización en dos semanas desde su inicio y asume que cualquier adquisición de AIFs en los primeros 18 meses desde su inicio son el resultado de la comercialización. Para ALFI, estos requerimientos son restrictivos ya que esta normativa está diseñada para aplicarse a transacciones entre profesionales, “por lo que no necesitan tanta protección como con inversores retail”, explican en un comunicado.
Según celebra también EFAMA, la decisión es un paso positivo para posponer dos años más la aplicación de la normativa de los PRIIPs a los fondos UCITS, “en vista de las deficiencias demostradas en el sistema”.
Sin embargo, la asociación de fondos recuerda que aún hay cuestiones pendientes, como los requerimientos de notificación formal entre el país de domicilio y las autoridades competentes cuando se lanzan fondos. En opinión de EFAMA, haría falta un sistema de notificación transfronterizo en forma de base de datos centralizada que maneje ESMA. Esto permitiría crear pasaportes de distribución de fondos europeos para las gestoras.