Los efectos de MiFID II se dejan notar una menor cesión de los ingresos por comisiones de gestión a las redes de distribución. Las gestoras españolas incrementan sus comisiones un 5% interanualmente, hasta los 1.253 millones, y ceden casi 70 millones menos que un año atrás, quedándose el porcentaje medio de retrocesión en España en el 54%.
Hasta 672 millones de ingresos se devolvieron a las redes de distribución, según datos de las Estadísticas de Instituciones de Inversión Colectiva elaboradas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Dos entidades llegaron a retroceder más de 100 millones de sus ingresos, caso de Santander AM y BBVA AM, cuyo porcentaje de retrocesión asciende al 75% y 60%. CaixaBank AM, quien también superaba esta cifra en el mismo punto del año anterior, pasa a ceder 90 millones, el 60% de sus ingresos. Tanto BBVA como CaixaBank bajan sus porcentajes, del 79% y el 66%, respectivamente. Por su parte, Santander lo sube desde el 73%.
De las 10 grandes gestoras por patrimonio, tres grupos más siguen estando por encima de la media nacional y cuatro por debajo. Unigest, Allianz Popular AM y Bankia Fondos ceden un 87%, 69% y 50% de sus ingresos por comisiones de gestión.
Por su parte, Kutxabank Gestión, Ibercaja Gestión, Bankinter Gestión y Sabadell AM se colocan en el grupo de las grandes entidades que aplican un menor porcentaje de retrocesión, del 15%, 33%, 42% y 48%, respectivamente.
Las gestoras que más ingresos retroceden del top-10 por patrimonio
| Gestora | Comisiones Gestión 1S 2018 | Comisiones Cedidas 1S 2018 | Retrocesiones |
| SANTANDER AM | 194 | 145 | 75% |
| BBVA AM | 197 | 118 | 60% |
| CAIXABANK AM | 151 | 90 | 60% |
| BANKIA FONDOS | 59 | 35 | 59% |
| ALLIANZ POPULAR AM | 48 | 33 | 69% |
| SABADELL AM | 58 | 28 | 48% |
| BANKINTER G. DE ACTIVOS | 44 | 18 | 42% |
| IBERCAJA GESTION | 54 | 18 | 33% |
| UNIGEST | 20 | 18 | 87% |
| KUTXABANK GESTION | 48 | 7 | 15% |
Fuente: CNMV