Apenas tres meses después de su aprobación por parte del Consejo de ministros, el Proyecto de Real Decreto que incorporará al ordenamiento español la Directiva de Gestores de Fondos de inversión alternativa (AIFMD en sus siglas en inglés) pasa por su trámite de audiencia pública hasta el 7 de octubre. El objetivo es que durante el mes de octubre, la norma pase por el Congreso y pueda entrar en vigor en los últimos meses del año. La fecha tope dada por la AIFMD para su transposición fue el 22 de julio de 2013. Aunque se estableció un periodo transitorio, que finalizó el pasado mes de julio, para que las entidades se fueran adaptando al nuevo entorno.
Como así valora María Gracia Rubio, socia de Baker & McKenzie, “hay que agradecer al Tesoro la diligencia mostrada, porque permitirá que entren en vigor a la vez la ley de trasposición de la AIFMD y su reglamento, simultaneidad que en el pasado se ha echado de menos. Por otra parte, el reglamento, además de volcar los desarrollos de nivel 2 de la Directiva, anticipa ya UCITS V, lo que debería permitir a las entidades una más fácil adaptación”.
La transposición de la AIMFD (2011/61/UE), como así han explicado los expertos desde su entrada en vigor, trae consigo la posibilidad de gestionar y comercializar fondos de inversión alternativa de tipo abierto (como los hedge funds) y de los de tipo cerrado (capital riesgo) libremente en toda la Unión Europea mediante un pasaporte comunitario que se gestiona ante las autoridades del Estado de origen. Para llegar a esto, los cambios que sufrirá la actual Ley de IIC son muchos y afectan a las obligaciones de información, a las delegaciones y subdelegaciones de funciones, a la custodia, a las políticas de remuneración, la gestión del riesgo, etc.. Pero, como así destacan los expertos, el mayor impacto se dará en el capital riesgo que, de hecho, tendrá su Ley propia que se está tramitando en paralelo.