En un contexto de altas valoraciones tanto en los activos de renta variable como en los de renta fija, cobra importancia la función del gestor de poder diferenciar a los ganadores de los perdedores en un contexto de mercado complicado. Este fondo, que cuenta este año con Rating FundsPeople+, al contar con las tres distinciones: Favorito de los Analistas, Blockbuster y Consistente, lo que busca es generar rentabilidad mediante la inversión long y también mediante la que realizan en corto, con una gran flexibilidad en cuanto a exposición a mercado que va desde el -10% al 50%. Además, recientemente han incluido la integración ESG en la construcción de su cartera.
Tal como explica su gestor, Eric Bendahan, históricamente ha sido la inversión long la que ha generado la mayor parte de la rentabilidad total, un 45% mientras que la short ha contribuido con el 10%. Sin embargo, en vista de los riesgos que implica la posibilidad de ver un recorte en el crecimiento económico, han optado por reducir la parte larga de la cartera, sobre todo en la parte más value.
“La exposición larga a Value se ha reducido desde marzo de 2021 (actualmente un 29% de Value frente a un 71% de growth), mientras que la exposición a nombres defensivos se ha contraído (sanidad, medios de comunicación, servicios públicos) y nos hemos centrado en las megacapitalizaciones y empresas que ofrecen visibilidad en el crecimiento”, afirma. En cuanto a la parte invertida a corto está expuesta a productos cíclicos cuyos márgenes están en peligro y a empresas con una importante exposición a China.
