Enero como predictor del S&P500

Esto es también conocido como el “Efecto enero”. En base a ese dato, hemos realizado un gráfico de dispersión que muestra los rendimientos de todos los meses de enero desde 1966 hasta el 2012, y lo comparamos con la apreciación obtenida por el S&P500 en cada uno de esos años, con la finalidad de verificar si se puede utilizar el mes de enero como predictor.

En el mismo, podemos apreciar que en todos los casos en los que el mes de enero superó el 5% de apreciación, (puntos azul oscuro) el año cerró de manera positiva.

Estos años fueron 1967, 1975, 1976, 1980, 1985, 1987, 1989 y 1997, cuyo promedio de rendimiento fue del 23,39%. De hecho, la apreciación del S&P500 en todos estos años, fue superior al 19%, a excepción de 1987, debido al al Crash financiero de ese año.

Por otra parte, podemos notar que en 18 de los 21 años de los cuales enero fue positivo, aunque con apreciación menor al 5% (puntos azules claros), también terminaron en terreno positivo, obteniendo un promedio de rendimiento del 13,53%.

Sin embargo, tenemos tres excepciones con los años 1966, 1994 y 2001 (puntos rojos). En el 2001, la caída fue causada por la burbuja tecnológica y la sobrevaloración de estas empresas, lo cual no parece probable para el 2013. En el 94 y en el 66, la caída se asocia a políticas restrictivas por parte de la FED (Banco Central de Estados Unidos).

A pesar de que enero de 2013 ha sido un buen comienzo, una subida brusca de las tasas de interés, y por ende, de los rendimientos en los bonos, podría alterar el curso de esta tendencia. Otros factores, como una política fiscal irresponsable o la amenaza de inflación, podrían afectar también. Si observan el gráfico, en enero del año 2011, el índice subió un 2,26%, pero el año cerró sin cambios, a causa, entre otras cosas de, la rebaja en la calificación crediticia que sufrió EE.UU a mediados de ese año. Veremos finalmente qué sucede al final del 2013 y si enero, en efecto, cumple su función como predictor del comportamiento del S&P500.