La tasa de ahorro bruto de las familias europeas ha aumentado durante la crisis en casi todos los países, alcanzando las mayores cuotas en Bélgica (16,6%), Francia (15,8%), Austria, Italia o España, con el 13,9%. Pero, aunque España esté entre los países con mayor ahorro bruto, en términos relativos frente al PIB, el porcentaje (166%) es menor al de la media europea (214%). Y es que según datos de Inverco correspondientes al año 2010, la mayoría de los países europeos tienen acumulado un porcentaje de ahorro financiero sobre el PIB superior al de las familias españolas. Por ejemplo, Reino Unido, Bélgica, Holanda y Dinamarca cuentan con porcentajes por encima del 250%.
Además de esa menor ratio, el ahorro de las familias españolas se estructura de forma distinta a la europea. Por ejemplo, si en los países del sur de Europa (España, Grecia, Portugal e Italia) y nórdicos (Noruega y Suecia junto a Bélgica) el porcentaje de vivienda en propiedad es superior a la media europea, en los centroeuropeos está por debajo del 60% (Austria, Suiza y Alemania). De media, el 70,7% de las familias del continente posee una vivienda en propiedad y de ellos el 37% está pagando una hipoteca.
Pero además de una mayor inversión en vivienda, les cuesta más dar el paso para comprar fondos de inversión. Las familias españolas se caracterizan por invertir menos en fondos de pensiones, seguros, fondos de inversión y acciones cotizadas con respecto a Europa. Según datos de Inverco correspondientes a 2010, la inversión es muy inferior en pensiones y seguros (del 14,3%, frente al 36,1% europeo), y también en fondos de inversión y acciones cotizadas (en conjunto suponen el 12,9% del ahorro financiero, frente al 19% europeo).
Por separado, la inversión de las familias en fondos de inversión alcanzó en 2010 el 7,1% frente 8,4% de media europea, con sólo cinco países con menor inversión: Grecia (1,4%), Portugal (3,9%), Turquía (4,3%), Noruega (5,1%) e Italia (5,55%). De hecho, las IIC fueron el único instrumento de ahorro en el que las familias retiraron capital en 2010, como publicó Funds People. Y según los últimos datos, correspondientes a 2011, ese porcentaje podría haber bajado en España hasta el 6,9%, aumentando las diferencias con Europa. Por eso España ha perdido posiciones con respecto a 2009, cuando era el séptimo país donde las familias más invertían en fondos.
Por el contrario, las familias españolas tienen una inversión muy superior en depósitos bancarios que la media, del 48,7% en 2010 frente al 32,6% de media europea. Según los datos de 2011, más de uno de cada dos euros de su ahorro financiero ya está en depósitos y efectivo en España.
Tendencias en Europa
En Europa, las familias tendieron en 2010 a disminuir sus posiciones en depósitos y efectivos (32,6% del total de activos frente al 33,5% de 2009), con rangos que van desde el 17,8% de Suecia hasta el 54,9% de Finlandia. De hecho, los flujos de contratación de nuevos depósitos cayeron hasta los 180.000 millones de euros, la menor cifra desde 2001.
Por el contrario, incrementaron su cuota en fondos de inversión acciones cotizadas, desde el 17,6% de 2009 hasta el 19% de 2010, con rangos de entre el 3,8% de Holanda hasta el 33,9% de Bélgica y Suecia. Mientras, según Inverco, Holanda, Reino Unido y Dinamarca muestran un configuración del ahorro financiero de las familias basado en fondos de pensiones y seguros, con porcentajes cercanos o superiores al 50% de los activos en dichos vehículos y con el perfil de sus carteras muy orientado a la renta variable en los dos primeros países.
