La mayoría de los observadores coincide en que la solución más eficaz para la crisis de deuda de la zona euro es que el BCE se convierta en "prestamista de último recurso".
Sin embargo, dadas las consecuencias inflacionistas que las compras de deuda ilimitadas tendrían sobre Europa y al hecho de que la autoridad monetaria no está facultada para esta actividad, hace que esta idea se tope con una gran resistencia.
Las compras de deuda pública del BCE se diferenciarían notablemente de las medidas de relajación cuantitativa de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.
"La situación en Italia y el hecho de que sus costes de financiación hayan alcanzado cotas insostenibles significa que los mercados han sobrepasado claramente la línea que se dibujó en la reciente cumbre de la UE. Esta es una característica del patrón que ha caracterizado esta crisis hasta ahora: los mercados están forzando a los inversores y a las autoridades a enfrentarse a 'lo impensable' a medida que los acontecimientos que antes se creían improbables se van convirtiendo en posibilidades realistas. Creo que la situación se ha vuelto más difícil ahora, porque la oportunidad para que el fondo de rescate europeo, el FEEF, pudiera rescatar a Italia ha pasado. Ahora parece que nos dirigimos inevitablemente hacia una implicación más activa del BCE en forma de relajación cuantitativa", comenta Dominic Rossi, director de inversiones del área de renta variable de Fidelity
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