Fondos indexados que se disfrazan de gestión activa: ¿hasta qué punto es un problema la gestión pasiva encubierta en España?

La diferencia de coste entre los fondos de gestión activa y pasiva puede tener un efecto importante sobre la rentabilidad obtenida por los inversores a largo plazo. De hecho, las mayores comisiones de los primeros suele ser uno de los motivos que les hacen salir mal en la foto cuando se les compara con las estrategias indexadas. "La gestión activa no consigue batir a la gestión pasiva en gran parte por las comisiones que cobra. Todos somos conscientes de ello", aseguraba recientemente David Cienfuegos, director de inversiones de Tower Watson, en una mesa redonda con inversores institucionales. Esto no es una cuestión menor y explica, en parte, el ascenso imparable que registran los productos de gestión pasiva –y, en particular, los ETF– en las carteras de inversión.