Solo hay cinco fondos de renta variable gestionados por entidades internacionales que han superado la barrera de los 1.000 millones de euros en activos, según datos del barómetro que cada mes publica Funds People. Cuatro son productos de bolsa europea y únicamente uno es una estrategia de renta variable americana. Sus gestores han conseguido con sus productos mantener vivo el interés (y los activos) de los inversores españoles desde hace años. En el Día de San Valentín repasamos cuáles son los gestores de renta variable que gestionan más de 1.000 millones de dinero español.
Thorsten Winkelmann con el Allianz Europe Equity Growth. Es actualmente el fondo de renta variable de referencia en el mercado español. Se trata de una estrategia de bolsa europea de Allianz Global Investors cuyo gestor busca elementos de calidad en los modelos de negocio en los que invierte. Su objetivo es identificar valores que presenten posibilidad de revalorización, ya sea porque el mercado no está teniendo en cuenta características que puedan mejorar la rentabilidad del negocio, o porque el mercado haya penalizado injustamente al valor por aspectos de corto plazo más basados en el sentimiento que en los fundamentales. Es una estrategia puramente basada en el análisis fundamental, puesto que no tiene en cuenta factores macroeconómicos en el proceso de toma de decisiones.
John Surplice y Martin Walker con el Invesco Pan European Equity. Se trata de otra de las estrategias de la que los inversores españoles llevan enamorados desde hace muchos años hasta el punto de que, actualmente, el 60% del patrimonio que gestiona está en España. Si el anterior era un producto con sesgo growth, este fondo de Invesco hace una gestión puramente value, buscando en el mercado aquellas compañías que, a juicio de los gestores, coticen a niveles muy atractivos. Como factor original destaca que la gestión la realizan desde Henley, un pequeño condado situado en plena campiña inglesa. También destaca por ser, de todos los fondos con más de 1.000 millones en España, el que mantiene una exposición más elevada al mercado de renta variable español.
Duilio Ramallo con el Robeco BP US Premium Equities. Este producto ha sido, durante muchos años, el fondo de bolsa americana de referencia en el mercado español por su elevado patrimonio. El proceso de inversión que sigue el gestor desde la creación del producto en 2005 se fundamenta en lo que ellos denominan el criterio de los tres círculos. Al analizar cada compañía tiene en cuenta su valoración (se preguntan ¿cuánto estamos pagando), sus fundamentales (¿qué es lo que estamos comprando?) y qué catalizadores tiene para cambiar (¿el negocio está mejorando, no se mueve o está empeorando?). De esta manera, Ramallo selecciona compañías que cumplan con estas tres características y tengan una valoración atractiva, fuertes fundamentales y catalizadores para el cambio.
Florence Taj con el MFS European Value. Se trata de otro de los productos que históricamente ha estado presente en las carteras de los inversores españoles. Aunque el dinero en España le entró cuando el producto estaba gestionado por Benjamin Stone y Pablo de la Mata, en septiembre de 2019 se puso a los mandos Florence Taj, quien antes era analista y gestora en MFS, con 23 años de experiencia, 20 de ellos en la gestora americana apoyando al equipo del European Value y European Research desde Londres. Stone y De la Mata pasaron a gestionar el MFS Meridian Global Intrinsic Value, con la misma filosofía que aplicaban en el MFS European Value pero a nivel global. La diferencia del MFS European Value con respecto a los otros fondos de bolsa con más de 1.000 millones en España es que esta estrategia está en soft close.
Mark Nichols (en la imagen) y Mark Heslop con el Jupiter European Growth. Primero fue Alexander Darwall quien encandiló a los inversores españoles con esta estrategia y ahora son Nichols y Heslop, quienes el pasado 1 de octubre tomaron las riendas del que hoy por hoy es el busque insignia de Jupiter en España, habiendo logrado también superar la barrera de los 1.000 millones en activos en el mercado local, lo que significa que más del 50% del patrimonio global que gestiona el fondo está en España. Una de las características más interesantes y diferenciadoras de este producto de Jupiter Asset Management con respecto al resto es que los gestores apuestan por una cartera muy concentrada, compuesta actualmente por 38 valores. Los 10 primeros ocupan el 46% del total.
