Bank run: qué es y por qué es tan importante en la crisis de Silicon Valley Bank

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Kurayba, Flickr, Creative Commons

El miedo a que el caso de Silicon Valley Bank acabe por desencadenar un efecto dominó en el sector bancario americano es lo que han cotizado los mercados los últimos días con caídas diarias en los mercados de renta variable superiores al 4%.

Sin embargo, los diferentes expertos subrayan que a diferencia de lo que pasó en 2008 con la quiebra de Lehman Brothers, ésta no parece ser una crisis de solvencia sino de liquidez provocada por lo que se conoce como bank run. En este Glosario de FundsPeople explicamos qué es.

¿Qué es un bank run?

El bank run no es otra cosa que huida de depositantes de un banco ante el temor a que se produzca un corralito que les impida recuperar su dinero. En el caso de Silicon Valley Bank (SVB) todo empezó cuando el banco recibió peticiones de reembolso de depósitos que tuvo que atender vendiendo parte de su cartera de bonos con fuertes minusvalías.

¿Cómo se produce?

La palabra clave para explicar este fenómeno es miedo ante la posibilidad de perder los ahorros. En el caso de Silicon Valley Bank,  "durante los años 2020 y 2022, recibió entradas masivas de depósitos, por parte de compañías tecnológicas (start-ups) que depositaban las cantidades captadas en las innumerables rondas de financiación realizadas al calor de la explosión del Venture Capital. SVB invirtió estas cantidades en activos de renta fija gubernamental estadounidense a largo plazo (Treasuries) en un momento de tipos bajos y, tras las vertiginosas subidas de la Fed de los últimos meses, acumulaban pérdidas en la valoración de los bonos en su balance. Nada importante sino fuera porque las compañías tecnológicas comenzaron a retirar fondos, para financiar su actividad primero y, por último, por miedo a la viabilidad el banco", explican desde Welzia Management.

Es decir, esas primeras salidas de depósitos acabaron por convertirse en algo habitual y por tanto, el banco se vio obligado a vender sus títulos de renta fija con fuertes pérdidas, provocando unas fuertes caídas en sus títulos que desataron nuevas peticiones de reembolsos.

De ahí que las autoridades estadounidenses, incluido el propio presidente de EE.UU, Joe Biden, anunciaran que compensarán los depósitos por encima del límite normal del seguro de la FDIC que se sitúa en los 250.000 dólares (en España el Fondo de Garantía de Depósitos cubre hasta 100.000 euros).

¿Qué puede provocar un bank run?

"Las crisis de liquidez cuando afectan a los bancos suelen tener consecuencias muy importantes por el efecto contagio que puede tener en otras entidades financieras", explican desde el Instituto Español de Analistas.

Sin embargo, hasta ahora, parece que ese efecto contagio se quedará más en una volatilidad en los mercados de valores, que en nuevos rescates. Al menos, más allá de los vistos con SVB, Signature o los que puedan producirse con entidades con negocios similares. "No descartamos que las bolsas y el sector bancario siga corrigiendo, pero no creemos que sea un tema sistémico", explican desde Acacia Inversión.

"La situación actual no es comparable a la de 2008, las pérdidas en activos de renta fija provocadas por la rápida subida del tipo de interés de los fondos federales han afectado a todos los bancos en distintos grados, pero no ponen en peligro sus requisitos de coeficiente de capital", afirma Yves Monzon, CIO de Julius Baer.

Más en el caso de los bancos europeos, cuyo modelo de negocio es muy diferente al de los bancos de la Costa Oeste de EE.UU. "Los bancos europeos tienen unos ratios de liquidez mucho mayores, por encima del 150% mientras que el requisito mínimo es del 100%", explica José Ramos Ponferrada, del equipo de asesoramiento y análisis de A&G. Y añade que otra diferencia es que el crecimiento de los préstamos en Europa es de apenas un 2-3% actualmente con respecto al 11% en USA. "Por tanto, una mayor liquidez y un menor crecimiento de los préstamos justifican por qué la competencia de los depósitos es menor en Europa, lo que junto a la estructura de los balances de los bancos, reduce el riesgo de que los bancos europeos se vean forzados a vender su portfolio de bonos/swaps", concluye.

No obstante, esa es la teoría ya que como se recuerda en este artículo, el miedo puede desencadenar que se produzcan diferentes efectos que acaben por provocar una crisis más sistémica de lo que debería ser.

Los bank run más conocidos

El de Silicon Valley Bank es el último caso conocido de bank run, pero en la historia ha habido otros muchos con efectos muy diferentes. De hecho, incluso se pueden ver ejemplos en el cine como la película Mary Poppins. ¿Quién no recuerda cuando Michael, el hijo menor del Señor Banks, empieza a gritar ante la ventanilla del banco que no le quieren devolver su dinero y destaca el caos entre los depositantes?

Volviendo a la vida real, según recuerda Alberto Roldán, director de Metagestión en una carta a inversores, "la primera huida masiva de depósitos está datada en 1907, cuando no existía electrónica bancaria ni un fondo de garantía de depósitos como existen hoy, que son los que aportan seguridad y agilidad en nuestras transacciones. En ese momento, la huida de depósitos tuvo lugar como consecuencia de un pánico infundado y duró cuatro meses y la consecuencia fue una depresión que llevó a que el PIB de Estados Unidos cayese un 30%. Más incluso que durante la Gran Depresión".

Tras ésta llegaron muchas más -en esta entrada de Wikipedia se pueden consultar los casos de bank run más sonados-. Entre ellas se encuentran el caso Banesto a mediados de los años 90, el corralito de Argentina del año 2000, o los diferentes episodios que se vieron con la gran crisis financiera con entidades como Bear Stearns o Nothern Rock, por citar algunas.