High yield, el protagonista de los 25 fondos de renta fija más rentables de octubre

La decisión del Banco de Inglaterra de subir los tipos de interés por primera vez desde 2007, junto con el comienzo de la reducción del balance de la Fed y la decisión del BCE de acometer la reducción de su programa de adquisición de activos, han dejado dos importantes mensajes para los inversores en renta fija. El primero, que después de meses de rumores ya se puede afirmar sin lugar a dudas que la normalización monetaria del mundo desarrollado (exceptuando a Japón) ha llegado para quedarse. La segunda, que pese a la voluntad de los bancos centrales de que esta normalización no cause estragos en el mercado, será inevitable una reevaluación de los precios actuales dado lo ajustados de los diferenciales en muchas partes del mercado.

Una de las interpretaciones más extendidas de este proceso de normalización es que probablemente el sector financiero salga de los más beneficiados: después de duros años de provisionamiento y reducción del balance, ahora la inmensa mayoría de bancos cumplen con los estrictos estándares regulatorios post crisis y han sido capaces de hacer beneficio incluso en un entorno de tipos muy bajos, por lo que se espera que la subida del precio oficial de dinero actúe como un balón de oxígeno para sus márgenes de beneficio.

Esto puede explicar también que el fondo más rentable de octubre invierta en deuda financiera; se trata del Robeco Financial Institutions, con un avance de alrededor del 4%. Este producto de Robeco está calificado como Blockbuster Funds People. Se pueden contar otros tres productos con exposición a deuda financiera en el ranking. 

No obstante, la tendencia más acentuada durante el mes pasado ha sido el auge del high yield europeo aunque, eso sí, con la clase cubierta a dólares. Así se observa al menos en los ocho casos contabilizados dentro del Top 25. El producto más rentable de este segmento ha sido el Pioneer Fds Euro High Yield, con un rendimiento del 2,82% acumulado en octubre.

Entre el resto de fondos más rentables en octubre también han estado representadas otras categorías habituales del ranking, como la deuda emergente en sus distintas variantes o la deuda corporativa. Como dato curioso, este mes también han aparecido dos productos que invierten en bonos de catástrofes: el Schroder GAIA Cat Bond y el GAM Star Cat Bond. Cabe recordar que, tras el negativo impacto de la última temporada de huracanes, estos activos han sufrido una revalorización que les han devuelto atractivo a ojos de los inversores. 

Los fondos han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta para su selección aquellos productos disponibles para su venta en España, con un patrimonio igual o superior a 100 millones de euros y que hayan generado la rentabilidad más elevada durante el periodo estudiado. 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.