High yield europeo: evolución del mercado, tendencias de inversión y rumbo de la tasa de impago

El saldo de deuda viva con calificación high yield prácticamente se ha triplicado en los últimos cinco años en el mercado europeo. Se trata de una gran noticia dada la menor madurez de este mercado en comparación con el estadounidense, que tradicional y actualmente sigue siendo el de mayor tamaño y el más diversificado. Valentine Ainouz, estratega de Amundi, atribuye la transformación del high yield europeo a dos grandes razones. La primera, que el universo ha engordado por la incorporación de bonos que han perdido su calificación de grado de inversión. La segunda, por la incorporación de un buen número de compañías que han emitido deuda por primera vez. “Este crecimiento ha llevado a cambios profundos en la composición, calidad y perfil de riesgo de los bonos corporativos high yield. El mercado europeo de high yield está ganando madurez”, declara Ainouz.