La entidad ha presentado su visión de mercados para el primer trimestre de 2023 y, en base a ello, su estrategia de inversión de la mano de su estratega jefe macroeconómico, Ignacio Muñoz-Alonso. En su opinión, "lo peor de la inflación ya ha pasado y tanto los mercados como la economía global están encarrilados hacia el punto de inflexión". Ya se pueden ver los primeros indicios que apuntan a una normalización, "aunque sin poder descartar todavía la llegada de nuevas turbulencias", ha avisado. En este contexto, Inversis prevé una contracción de la economía menor de lo esperado, del 1,7% para 2023.
Por tanto, el experto descarta que estemos ante una recesión profunda y duradera y, todo apunta, según ha explicado Muñoz-Alonso, "a que podrá ser gestionada por los propios bancos centrales". A pesar de que algunas economías como la de la zona euro podría haber entrado ya en territorio negativo o que lo pueda hacer EE.UU. el próximo trimestre, la previsión es que las principales zonas económicas del planeta puedan cerrar el conjunto del año en positivo.
Estrategia para el primer trimestre
En renta fija las expectativas de moderación de los bancos centrales hacen atractivos de nuevo los bonos soberanos con un aporte positivo a la diversificación de carteras y retornos moderados en 2023 si se confirma el enfriamiento de la inflación. Las curvas de tipos actuales invitan a tomar posiciones en corto plazo, disminuyendo duración.
En cuanto a renta variable aún es demasiado pronto para anticipar tendencias, aunque los mercados de acciones parecen mostrar un tono más constructivo con algunos titubeos en el arranque de 2023. Desde la entidad tienen "sensación de que lo peor ya ha pasado, de que el riesgo de recesión persiste, pero controlado, y que se está produciendo una ralentización de la rotación de carteras hacia la renta fija". Con este escenario, sus estimaciones de rentabilidad se presentan en general con ganancias moderadas para 2023.
A nivel sectorial, Inversis apuesta por deshacer a corto plazo posiciones en sectores ganadores del periodo COVID, como tecnología, energía y salud y posicionarse en sectores defensivos proclives a crecer en los próximos trimestres como el consumo básico o utilities, y también en aquellos que pueden trasladar precios a márgenes, como servicios de consumo, hostelería y turismo.
En lo que respecta a los activos alternativos, Muñoz-Alonso ha confesado que les "gustan mucho", apostaría concretamente por fondos que gestionan la volatilidad y momentum. Aconseja tener en torno a un 10%-15% de la cartera. Con respecto a la posibilidad de que el inversor minorista entre en este tipo de inversiones, recomienda "entenderlo bien".
