“Incrementaremos nuestras posiciones en bancos en los próximos meses”

A Marie-Suzanne Mazelier, gestora del SG OBLIG Corporate 1-3, de Amundi, le gustaría invertir más en España. Pero los problemas de liquidez le impiden aumentar las posiciones de deuda empresarial española con grado de inversión en el fondo que gestiona, que, con todo, sobrepondera al país frente a su benchmark, con una participación cercana al 8% de los activos. “Empresas como Gas Natural o Telefónica cuentan con una buena visibilidad y negocios sanos, pero el mercado español podría experimentar mayor volatilidad debido a riesgos soberanos y cuando la liquidez disminuye no hay precio ni siquiera para estos buenos nombres”, afirma. De hecho, tampoco tiene las participaciones que desearía en BBVA y Santander (que suponen un tercio de las inversiones totales en España), debido a su condición de bancos españoles, aunque sí se permite hacer arbitraje incrementando las posiciones en España frente a Portugal, un mercado aún más ilíquido debido al menor tamaño de país.