La estrategia de Morgan Stanley en mercados privados
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04 octubre 2024
Hablamos con Morgan Stanley sobre su experiencia en inversiones alternativas, particularmente sobre su estrategia en mercados privados.
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La experiencia de Morgan Stanley en inversiones alternativas comienza en 1973 con una estrategia de real estate centrada en EE. UU. Más tarde, en el año 2000, el equipo que gestiona el fondo de pensiones de Weyerhaeuser, un empresa maderera, se incorporó a Morgan Stanley Investment Management (MSIM). Este movimiento les dio acceso a las competencias de la empresa en research, banca de inversión y mercados de capitales para tomar mejores decisiones, al tiempo que complementaba las capacidades de inversión alternativa de MSIM. A cierre de junio, 2024 cuenta con 236.000 millones de capital invertible.
Miguel Villalba, Managing Director y responsable de Iberia, Morgan Stanley IM
¿En qué activos de mercados privados tenéis capacidades?
Capital privado: secundarios, buyouts, coinversiones, inversión de impacto, estrategias growth, venture y Asia-Pacífico.
Crédito privado: direct lending europeo y estadounidense, préstamos alternativos, crédito late-stage growth, crédito oportunista privado y soluciones de capital flexible.
Activos reales: infraestructuras, crédito y real estate (core, oportunista y value-add).
Hedge Funds: soluciones personalizadas, market-neutral, multi-PM, risk premia, secundarios y hedge funds de terceros.
Soluciones alternativas: soluciones personalizadas multiactivo y Outsourced CIO.
¿En qué áreas os diferenciáis?
Destacaríamos tres puntos:
La fortaleza de pertenecer a Morgan Stanley: esto nos proporciona una sólida cartera de oportunidades
La estructura y naturaleza de los equipos: contar con equipos especializados con una verdadera autonomía de la inversión ayudan a ofrecer un mayor potencial de rendimiento en diversas fuentes de alfa
Nuestras estrategias: contamos con una amplia gama de estrategias en mercados en los que tenemos una ventaja y la capacidad de personalizar soluciones a escala de un único proveedor
Además, nuestra plataforma de banca privada en EE. UU. nos proporciona una fuente única de sourcing y acceso únicos a oportunidades dentro del middle market en EE. UU. De hecho, llevamos más 35 años de experiencia enfocados en este segmento, donde encontramos un mayor potencial en un mercado menos eficiente.
Volumen de activos en mercados privados
Tenemos un capital invertible de 236.000 millones de dólares estadounidense (a 30/6/2024) en 5 verticales diferentes:
- 24.000 millones de dólares en capital privado
- 24.000 millones de dólares en crédito privado
- 77.000 millones de dólares en activos reales
- 33.000 millones de dólares en hedge funds
- 76.000 millones de dólares en soluciones alternativas
Visión a futuro y tendencias de los mercados privados
Veremos un crecimiento estructural en los mercados privados. De acuerdo con Preqin, se espera que los activos alternativos globales bajo gestión alcancen los 24,5 billones de dólares en 2028. Este crecimiento estará impulsado por la democratización de la clase de activos, con las bancas privadas ofreciendo inversiones alternativas para aportar diversificación a una cartera de inversión.
"Creemos que las estrategias centradas en middle market están mejor posicionadas"
En términos de estrategias de inversión, estamos entrando en un nuevo régimen con tipos de interés e inflación en niveles estructuralmente más altos. A diferencia de lo que ha ocurrido en la última década, el apalancamiento y la expansión del múltiplo no serán los principales impulsores de la rentabilidad en los mercados privados, por lo que la capacidad de generar valor a través de mejoras operativas será crítica para impulsar la rentabilidad en el futuro; creemos que las estrategias centradas en middle market están mejor posicionadas para estas tendencias.
Fondos en comercialización
Capital privado:
Estrategia de coinversiones
Estrategia de buyouts en EE.UU.
Secundarios GP-Led Single Asset
Crédito privado:
Estrategia europea de direct lending
Estrategia de crédito oportunista
Solución de crédito privado europeo semilíquido
Hedge Funds
Estrategia multiactivo
Activos reales:
Estrategia de infraestructura
Estrategia de préstamos sobre inmobiliario comercial