¿Qué buscan los clientes en los ETF y cómo responden las gestoras?
Los inversores europeos demandan más ETF que ofrezcan sostenibilidad, personalización y eficiencia en costes y las gestoras comentan a FundsPeople como responden: Lorraine Sereyjol-Garros (BNP Paribas AM), Stefan Kuhn (Fidelity International), Travis Spence (J.P. Morgan AM) y Willem Keogh (UBS AM).
Los ETF se han convertido en uno de los vehículos de inversión más relevantes del mercado europeo y con perspectivas de crecimiento de doble dígito en los próximos 5 años. Este crecimiento exponencial refleja no solo la preferencia de los inversores por instrumentos que combinan liquidez, transparencia y eficiencia en costes, sino también la evolución del propio vehículo, que ha pasado de ser una simple herramienta de réplica pasiva a ofrecer estrategias activas y soluciones ASG sofisticadas.
En una mesa redonda organizada por FundsPeople, Lorraine Sereyjol-Garros, Responsable de Desarrollo de Negocio de ETF en BNP Paribas Asset Management; Travis Spence, Global Head of ETF en J.P. Morgan Asset Management; Stefan Kuhn, Head of ETF and Index Distribution Europe en Fidelity International; y Willem Keogh, Head of ETF and Index Fund Investment Analytics en UBS Asset Management, compartieron sus visiones sobre las principales demandas de sus clientes. Los participantes detallaron cómo estas grandes gestoras responden a dichas necesidades, ofreciendo perspectivas que revelan las diferentes aproximaciones y prioridades de cada firma en el mercado europeo de ETF. Un mercado en plena transformación, impulsado por una nueva generación de inversores y la creciente demanda de soluciones de inversión sostenible y personalizadas.
Los clientes institucionales de Fidelity International demandan especialmente estrategias activas y ESG con exposiciones granulares. Son principalmente asignadores de activos que buscan soluciones building blocks index aware pero activas. Sin embargo, Kuhn enfatiza el creciente interés de una nueva generación de inversores que busca soluciones de ahorro a largo plazo.
Con su enfoque en ETF activos, atrae principalmente a mileniales, comenta Kuhn, respondiendo también a la evolución de los inversores jóvenes, quienes están migrando de cuentas de ahorro hacia la inversión en ETF como primer paso hacia carteras diversificadas. Sus clientes institucionales demandan especialmente Las estrategias más exitosas incluyen los ETF de calidad y valor con control sectorial y geográfico, así como aquellos que priorizan criterios de sostenibilidad.
Al igual que el resto de los profesionales, Kuhn destaca la importancia de la educación y la interacción constante con los clientes. Fidelity pone un gran esfuerzo en explicar las diferencias y ventajas de los ETF activos, especialmente en términos de construcción de carteras y sostenibilidad. Además, el equipo de Fidelity se enfoca en proporcionar contenido educativo claro y accesible que permita a los clientes tomar decisiones informadas sobre sus inversiones.
1/4El 90% de los clientes de J.P. Morgan AM son gestores e inversores, que utilizan los ETF como building blocks para la construcción de carteras diversificadas. Spence menciona que en Europa el crecimiento de los ETF activos ha sido notable, ofreciendo a los inversores una opción transparente y eficiente con buenas rentabilidades históricas
La innovación también ocupa un lugar central en la oferta de J.P. Morgan, con soluciones que permiten combinar diferentes capacidades de inversión para satisfacer las demandas específicas de cada región, como las estrategias de renta fija activa, un área que están potenciando y desarrollando soluciones innovadoras para satisfacer la creciente demanda de mayor liquidez y rentabilidad en carteras diversificadas.
En cuanto al servicio, Spence destaca la importancia de un equipo de mercados de capitales especializado que colabora estrechamente con participantes autorizados y market makers para reducir los costes de transacción y garantizar una liquidez competitiva. La transparencia y la capacidad de ofrecer informes diarios a los intermediarios son factores clave para optimizar la experiencia del cliente. Además, J.P. Morgan AM pone un fuerte énfasis en la educación del inversor, lanzando programas como Guide to ETF para clarificar el funcionamiento de este vehículo.
2/4Los clientes principales de ETF en BNP Paribas AM son tanto institucionales como distribuidores que valoran especialmente las estrategias sostenibles. El 70% de los flujos en ETF de renta variable se dirigen a MSCI World y S&P 500, con creciente demanda de estrategias sostenibles.
Sereyjol-Garros señala que los inversores buscan ETF de bajo tracking error que incorporen criterios de sostenibilidad, como los etiquetados SFDR 8 y 9. Las estrategias más solicitadas incluyen productos ASG temáticos, como aquellos centrados en economía circular y recursos hídricos, y la reciente gama de ETF activos ASG lanzada en respuesta a la demanda del mercado. Sereyjol-Garros señala que su enfoque combina bajos tracking error con fuerte sostenibilidad, desarrollando metodologías ASG propias para satisfacer la demanda institucional.
La directiva destaca que los clientes demandan un performance attribution detallado, especialmente en productos ASG, queriendo entender el impacto de la selección y las metodologías aplicadas en cada producto. Además, BNP Paribas AM se enfoca en la flexibilidad para adaptar sus productos a las regulaciones en constante cambio, asegurando que cumplen con las expectativas del mercado en sostenibilidad, rastreo de índices personalizados y la integración de criterios ASG avanzados.
3/4Los clientes de UBS incluyen tanto instituciones tradicionales como la nueva generación de inversores, que ven en los ETF herramientas eficientes y transparentes para construir carteras. Esta nueva generación, compuesta en gran parte por millennials, prefiere plataformas digitales que les permiten acceder de forma autónoma a exposiciones específicas, como países individuales, sectores o temáticas sostenibles.
Keogh destaca que la transferencia de riqueza esperada en los próximos años está acelerando el crecimiento de los ETF, ya que estos inversores valoran soluciones tecnológicas simples, transparentes y en tiempo real con total autonomía. UBS también ha identificado una mayor demanda de personalización, con clientes institucionales y minoristas buscando productos a medida que se ajusten a sus objetivos de inversión específicos.
Para UBS AM la colaboración directa con los clientes es esencial para ayudar a entender sus necesidades para desarrollar soluciones a medida. Los clientes valoran especialmente la capacidad de UBS para ofrecer un catálogo completo que abarca desde ETF de renta fija hasta productos con cobertura de divisa. Señala que el servicio al cliente se centra en educación sobre construcción de carteras y gestión de riesgos, con análisis exhaustivos de tracking error, atribución de rendimiento y otros aspectos técnicos de los productos.
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