Hace años que BME apuesta por los fondos cotizados por su “eficiencia, en términos de diversificación para los inversores, y su fácil acceso, en términos de operativa”, tal y como explica Beatriz Alonso-Majagranzas, jefa de Mercados de Bolsas y Mercados Españoles.

Afirma que en los últimos años se observa que tiene “buena acogida y ritmo” y que en la actualidad vive un momento “óptimo” para darle impulso al producto. Sin embargo, echa en falta más producto listado en el mercado español. “Es un objetivo que llevamos persiguiendo mucho tiempo y en el que esperamos poder ir avanzando”.

En este sentido, para los próximos cinco años, la jefa de Mercados de BME también prevé un desarrollo “favorable” y confía en que todo el recorrido al alza del ETF y esa mayor presencia de minoristas se traduzca en “un mayor número de productos listados en nuestro mercado, que ayudará a potenciar más ese crecimiento y esa evolución”, concluye.

La visión de Antonio Royo-Villanova, especialista en Gestión Pasiva en DWS, sobre la evolución que está experimentando el negocio de ETF en España también es “positiva”. Reconoce que, “a nivel global el patrimonio bajo gestión no para de aumentar y se ha multiplicado por 10 durante la última década”. Reconoce que, en comparación con Europa, en España queda todavía mucho recorrido.

Indica que en nuestro país todavía el principal cliente es el inversor institucional, pero que dadas sus características en términos de “liquidez, transparencia, diversificación, sencillez y mínimos de inversión muy bajos” la acogida por parte del minorista es creciente. Con todo, afirma que “los jóvenes están adoptando este producto con facilidad”.

Añade que, desde el punto de vista del gestor de banca privada, para “la parte core o principal es un producto barato que, además, registra muy buenas rentabilidades y puedes jugar la parte satélite de las carteras con otras inversiones combinables”.

Con todo ello, el especialista en Gestión Pasiva en DWS opina que, a medio plazo, el crecimiento vendrá más por el minorista, aunque el institucional “va a seguir creciendo”.

Buena parte de ese crecimiento minorista en nuestro país, especialmente del público joven, vendrá de mano de las plataformas digitales, como ya ha ocurrido en países europeos como Alemania y Reino Unido, según Laure Peyranne, responsable de ETF de Invesco para Iberia, Latinoamérica y EE.UU. Offshore.

Otra tendencia que contribuirá al crecimiento de los ETFs en España son “los cambios sobre cómo los inversores invierten en fondos cotizados en cuanto a clases de activos”, que han pasado de utilizar este vehículo para invertir en renta variable para hacerlo en renta fija.

Para los próximos años, la responsable de ETF de Invesco para Iberia, Latinoamérica y EE.UU. Offshore observa dos tendencias. Por un lado, “venimos de un mercado en Europa que era más institucional, ahora vemos que la fuerza viene más de la parte retail” y, por otro, la aplicación de la estrategia barbell, entre un vehículo muy líquido, transparente y de bajo coste, como es el ETF, y otros instrumentos que no tienen esos atractivos como son los mercados privados. “Serán las dos tendencias que liderarán el mercado y que van a tener un impacto muy fuerte en nuestro sector de ETF”, asevera.

“La industria de gestión indexada lleva creciendo a tasas del 15 % durante los últimos 10 años, frente al 5% de la gestión activa, lo que hace que, al menos en España, un tercio de lo que distribuimos las gestoras internacionales esté ya en productos indexados y ETFs”. Son palabras de Javier García Díaz, responsable de Ventas de BlackRock para Iberia, que tiene claro que este crecimiento viene provocado por dos tipos de factores: los estructurales y los circunstanciales.

Dentro de los primeros incluye “la combinación por parte de gestores de inversión activa y gestión indexada, así como la regulación, que aboga por la transparencia, la liquidez, por evitar el conflicto de interés, etcétera”. Pero también alude al hecho de que “los inversores empiecen a utilizar los ETF como alternativa a bonos en directo o derivados”, además del “surgimiento de nuevos segmentos de clientes, como son los digitales, que están teniendo tracción en Alemania o Reino Unido, pero que vemos también ya en nuestro mercado”, tal y como se apunta anteriormente. En cuanto a los factores circunstanciales, García Díaz traslada el “buen comportamiento de los ETF en momentos de volatilidad, que hace que el producto siga creciendo”.

A largo plazo, el futuro es prometedor en base a otros datos que aporta: “Los ETFs de renta variable representan el 10% de la renta variable global y los de renta fija, el 1%”. Además, tras analizar 1.500 carteras en Europa, el responsable de Ventas de BlackRock para Iberia concluye que sólo el 20% de las carteras están asignadas a productos indexados en Europa. De esta manera, afirma que el volumen distribuido en indexación por parte de las gestoras internacionales pasará del 35% actual al 50% en un lustro.

Juan San Pío, responsable de Ventas para Iberia y Latinoamérica de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta, destaca cómo este producto, que irrumpió en la década de los 90, ha superado una “una gran barrera”. Así, ha pasado de una imagen de vehículo de renta variable “táctico y oportunista intradía, y que no se sabía muy bien el tipo de público que iba a tener”, a un instrumento de inversión más estratégico a “medio y largo plazo”, que ofrece una “gran diversificación”, al calor de la variedad de índices en los que posicionarse por rating, duraciones o estrategias, también en renta fija. De hecho, sostiene que alrededor del 30% de los assets en ETF están actualmente en este segmento, “y en la última década ha incrementado una barbaridad”.

En su opinión, “la gran tarea es convencer al inversor minorista de que el ETF es un vehículo que se puede ajustar a un perfil conservador”.

La perspectiva a cinco años del responsable de Ventas para Iberia y Latinoamérica de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta es que se sostenga el actual ritmo de crecimiento anual de en torno al 16%. “Hay mucho margen” y más teniendo en cuenta que “el inversor busca productos más transparentes, con menos costes y más líquido. Al final, son las características que reúnen los ETFs y esa tendencia de crecimiento va a continuar”.